20240618-东吴证券-2024年计算机行业中期策略报告_弯道超车_扬长避短_27页_1mb

2024年计算机行业中期策略报告核心内容总结

一、信创领域

1. 金融行业信创加速：金融信创建设已进入深水区，2025年有望取得显著进展，2027年实现全面替代。证券核心系统信创化进程加快，头部券商交易系统逐步上线，金融IT厂商格局面临洗牌。推荐标的：顶点软件。

2. 操作系统与芯片：

   • 鸿蒙系统预计于2024年底推出PC版，进入信创市场，与盘古系统结合，助力AI时代发展。
   • 鲲鹏、麒麟芯片位列第二级，龙芯、海光芯片部分产品进入第一级，ARM系芯片有望进一步贡献发展动力。
   • 华为系数据库影响力扩大，国产打印机企业奔图A3产品量产。

二、人工智能领域

1. 算力先行：国产AI芯片以昇腾为首，占据国内智算中心约79%市场份额。海光信息、寒武纪、景嘉微等配套芯片厂商有望受益。新增算力需求推动昇腾910C等新品研发，液冷技术成为数据中心能效提升关键。

2. 算力调度与语料应用：

   • 算力调度需平衡需求与供给，央国企有望承担算力网络运营。
   • 高质量语料是构建大模型的核心，语料覆盖场景越广，模型能力越强。
   • 国内大模型在中文语料环境下的应用效果领先，但逻辑推理仍需提升，市场情绪逐步回暖。

三、低空经济

1. 政策与订单落地：多地出台低空经济发展规划，如湖南、芜湖、深圳、北京等，目标涵盖产值、起降点建设、eVTOL应用等。2024年招标逐步启动，低空经济有望迎来新一波行情。

2. 市场潜力：eVTOL未来市场规模预计超万亿美元，无人机物流、短途运输、景区航线等场景快速发展，中标项目如无人机配送系统、通航机场建设等已落地实施。

四、数据要素

1. 数据资产入表：2024年1月起实施《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，数据财政有望替代土地财政。具备数据运营权或参与试点的公司值得看好，如易华录、云赛智联、广电运通等。

2. 政策展望：2024年下半年公共数据授权运营等高级别政策有望落地，进一步释放数据价值。数据资产评估机构亦迎来新机遇。

标的推荐

信创：顶点软件、软通动力、纳思达
人工智能：昇腾算力（中科曙光、神州数码、云赛智联、海光信息、寒武纪）；应用（科大讯飞、金山办公等）
低空经济：莱斯信息、万丰奥威、宗申动力、纳睿雷达
数据要素：易华录、云赛智联、广电运通、国新健康、银之杰

风险提示

1. 政策推进不及预期
2. 技术发展不及预期
3. 海外制裁加剧风险