清科数据：2016Q1进行中海外并购创天量，多项纪录或被刷新_7页_1mb

报告摘要

清科数据：2016Q1中国并购市场总结

核心内容

2016年第一季度，中国并购市场表现出强劲的增长态势，完成交易728起，披露金额的交易案例达460起，涉及交易金额2,659.64亿元，同比增长23.6%，环比增长5.7%。其中，国内并购占主导地位，共完成678起，交易金额达2,301.75亿元；海外并购41起，交易金额349.24亿元；外资并购9起，交易金额8.65亿元。进行中的并购案例达1,356起，其中海外并购案例69起，拟交易金额高达4,609.85亿元，接近去年全年海外并购规模。

主要观点

并购市场整体活跃：2016年Q1中国并购市场交易数量和金额均实现双增长，反映出市场对整合和扩张的持续需求。
国内并购为主力：国内并购占交易总量的93.1%，成为市场的主要推动力。
海外并购热度上升：尽管已完成的海外并购数量同比下降36.9%，但进行中的海外并购交易金额达到4,609.85亿元，创历史新高，可能刷新多项纪录。
TMT行业表现突出：互联网行业以132起交易案例和338.08亿元交易金额排名第三，IT行业以80起交易案例排名第二，显示TMT行业整合加速。
金融业并购规模领先：金融业以527.47亿元交易金额位列第一，显示出其在并购市场中的重要地位。
VC/PE相关并购增长显著：VC/PE相关并购交易446起，同比增长92.2%，交易金额达1,736.06亿元，虽然环比略有下降，但整体仍保持强势增长。

关键信息

海外并购情况

2016年Q1完成海外并购41起，同比下降36.9%，环比上升20.6%。
披露金额的海外并购案例26起，交易金额349.24亿元，同比下降31.8%，环比上升120.4%。
进行中的海外并购案例69起，拟交易金额高达4,609.85亿元，平均单起并购金额达78.13亿元。

海外并购纪录可能被刷新

中国化工拟以430亿美元收购瑞士先正达，若成功将成为中国企业历史上最大海外收购案。
中国海航拟以60亿美元收购美国英迈，创下中国企业收购美国IT集团最高纪录。
北京控股拟以14亿欧元收购德国EEW，若完成将刷新中国企业在德国的最大收购纪录。
万达集团拟以35亿美元收购美国传奇影业，成为迄今中国企业在海外的最大文化产业并购案。
海尔拟以54亿美元收购GE家电业务，为海尔历史上最大收购案。

行业分布

按行业分类（2016年Q1完成并购）

行业	案例数	比例	案例数（金）	并购金额（人民币亿元）	比例	平均并购金额（人民币亿元）
互联网	132	18.1%	48	338.08	12.7%	2.56
IT	80	11.0%	54	82.32	3.1%	1.03
金融	77	10.6%	46	527.47	19.8%	6.85
生物技术/医疗健康	74	10.2%	51	142.47	5.4%	1.93
机械制造	61	8.4%	52	109.90	4.1%	1.80
电子及光电设备	36	4.9%	33	101.23	3.8%	2.81
娱乐传媒	31	4.3%	22	128.78	4.8%	4.15
电信及增值业务	30	4.1%	12	71.25	2.7%	2.37
能源及矿产	27	3.7%	20	211.17	7.9%	7.82
房地产	25	3.4%	21	61.04	2.3%	2.44
连锁及零售	21	2.9%	17	200.65	7.5%	9.55
化工原料及加工	20	2.7%	11	42.20	1.6%	2.11
清洁技术	18	2.5%	15	52.63	2.0%	2.92
建筑/工程	16	2.2%	15	61.32	2.3%	3.83
汽车	14	1.9%	10	65.05	2.4%	4.65
物流	11	1.5%	3	90.68	3.4%	8.24
教育与培训	9	1.2%	3	9.13	0.3%	1.01
食品&饮料	5	0.7%	4	6.19	0.2%	1.24
农/林牧/渔	4	0.5%	2	0.21	0.0%	0.05
纺织及服装	2	0.3%	2	6.30	0.2%	3.15
半导体	1	0.1%	1	5.25	0.2%	5.25
其他	28	3.8%	18	346.31	13.0%	12.37
合计	728	100.0%	460	2,659.64	100.0%	5.78

按行业分类（VC/PE相关并购）

行业	案例数	比例	案例数(金)	并购金额 (人民币亿元)	比例	平均并购金额 (人民币亿元)
互联网	109	24.4%	32	280.48	16.2%	2.57
IT	55	12.3%	37	67.80	3.9%	1.23
金融	41	9.2%	20	308.67	17.8%	7.53
生物技术/医疗健康	40	9.0%	31	90.18	5.2%	2.25
机械制造	35	7.8%	31	90.24	5.2%	2.58
电信及增值业务	25	5.6%	10	70.51	4.1%	2.82
娱乐传媒	21	4.7%	13	77.34	4.5%	3.68
电子及光电设备	17	3.8%	16	79.38	4.6%	4.67
连锁及零售	13	2.9%	11	184.23	10.6%	14.17
清洁技术	12	2.7%	10	48.09	2.8%	4.01
能源及矿产	11	2.5%	7	56.25	3.2%	5.11
房地产	8	1.8%	5	28.72	1.7%	3.59
建筑/工程	8	1.8%	8	49.28	2.8%	6.16
物流	7	1.6%	2	78.68	4.5%	11.24
化工原料及加工	7	1.6%	4	2.11	0.1%	0.30
教育与培训	7	1.6%	1	2.10	0.1%	0.30
汽车	6	1.3%	4	16.85	1.0%	2.81
食品&饮料	3	0.7%	2	1.79	0.1%	0.60
农/林牧/渔	2	0.4%	0	0.00	0.0%	0.00
半导体	1	0.2%	1	5.25	0.3%	5.25
纺织及服装	1	0.2%	1	5.92	0.3%	5.92
其他	12	2.7%	8	192.18	11.1%	16.01
合计	446	100.0%	254	1,736.06	100.0%	6.83

市场动因

人民币贬值：促使企业寻求海外优质资产配置。
经济结构转型：推动传统行业企业进行跨行业整合。
全球经济复苏：海外存在大量低估值优质资产。
政策支持：2015年并购政策松绑，激励企业进行跨境并购。

总结

2016年第一季度，中国并购市场在国内外经济环境下展现出活跃态势，尤其是海外并购领域，进行中的交易金额接近去年全年规模，多项并购纪录可能被刷新。国内并购仍为市场主力，TMT行业和金融业表现尤为突出，显示其在并购市场中的重要地位。VC/PE相关并购保持增长，反映资本市场对退出渠道的重视。整体来看，中国并购市场在政策、经济和国际环境的多重推动下，呈现出多元化、国际化的发展趋势。

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