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金融期货早班车总结（2026年4月24日）

核心内容概览

2026年4月23日，金融期货市场整体呈现回调态势，股指期货和国债期货均有所下跌，市场情绪偏谨慎。本文总结了当日股指期货和国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。

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股指期货市场表现

市场概况

• 上证指数：下跌0.32%，报收4093.25点。
• 深成指：下跌0.88%，报收15043.45点。
• 创业板指：下跌0.87%，报收3720.25点。
• 科创50指数：下跌1.28%，报收1432.59点。
• 市场成交额：28,233亿元，较前日增加2,445亿元。

行业板块表现

• 上涨板块：石油石化(+2.71%)、煤炭(+2.13%)、公用事业(+1.45%)。
• 下跌板块：有色金属(-3.59%)、钢铁(-1.79%)、农林牧渔(-1.55%)。

股指强弱排序

• IH > IF > IC > IM。

个股涨跌情况

• 涨股：1,329只。
• 平股：103只。
• 跌股：4,068只。

资金流向

• 机构：净流入-484亿元。
• 主力：净流入-318亿元。
• 大户：净流入+190亿元。
• 散户：净流入+612亿元。

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股指期货合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量	成交额(万元)	持仓量	日增仓量	结算价	基差(点)	基差年化收益率(%)
IC2605	中证2605	-0.71	8265.2	-59.2	31248	5166208	48625	2127	8258.4	30.0	-6.5
IC2606	中证2606	-0.77	8177.0	-63.2	99438	16249383	159238	5811	8166.4	118.2	-9.1
IC2609	中证2609	-0.74	8028.0	-59.8	22437	3599453	82465	689	8014.8	267.2	-7.8
IC2612	中证2612	-0.67	7889.2	-53.4	5986	825249	9635	752	7871.4	406.0	-7.6
IF2605	沪深2605	-0.15	4766.0	-7.0	25766	3683510	40851	4620	4760	20.3	-7.6
IF2606	沪深2606	-0.27	4724.4	-13.0	70330	9971443	141725	544	4720.2	61.9	-8.3
IF2609	沪深2609	-0.37	4641.4	-17.4	15688	2185031	68690	-936	4638.4	144.9	-7.3
IF2612	沪深2612	-0.33	4596.2	-15.0	5986	825249	8610	752	4591.6	190.1	-6.1
IH2605	上证2605	-0.01	2925.8	-0.4	11779	1032857	15488	1078	2923.2	2.1	-1.3
IH2606	上证2606	-0.08	2911.2	-2.2	34040	2970222	60680	3231	2909.6	16.7	-3.7
IH2609	上证2609	-0.09	2876.0	-2.6	7556	651098	31538	773	2873.8	51.9	-4.3
IH2612	上证2612	-0.01	2866.8	-0.2	2231	191555	3058	441	2862	61.1	-3.2
IM2605	中千2605	-0.99	8331.8	-83.0	46344	7722672	67998	4756	8321	30.9	-6.6
IM2606	中千2606	-0.99	8219.2	-82.4	150090	24671504	209404	7010	8206	143.5	-11.0
IM2609	中千2609	-1.00	8001.2	-81.0	36155	5786305	108505	1645	7990.2	361.5	-10.5
IM2612	中千2612	-0.92	7809.0	-72.6	13290	2074357	19145	2296	7797.6	553.7	-10.2

主要观点

• 整体趋势：股指期货整体回调，但部分合约表现相对较好。
• 合约差异：IH合约跌幅较小，表现优于其他股指合约。
• 基差表现：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为30.9、143.5、61.9、16.7点，年化收益率为负，但部分合约基差较高，显示远期合约相对现价有一定溢价。
• 交易策略：中长期建议做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。

关键信息

• 资金流向：机构和主力资金净流出，散户资金净流入。
• 风险提示：需警惕外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期及其他系统性冲击。

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国债期货市场表现

市场概况

• 国债期货整体走弱，活跃合约中，TS走平，TF下跌0.02%，T下跌0.07%，TL下跌0.22%。
• 现券表现：2年期国债期货CTD券收益率变动+0bps，5年期CTD券收益率变动+0bps，10年期CTD券收益率变动+0bps，30年期CTD券收益率变动+0bps。
• 净基差：T、TL合约净基差为0.0、-0.1点，IRR分别为1.26%、1.76%。
• CTD券隐含利率：T、TL合约CTD券隐含利率分别为1.618、2.257。

国债期货合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量	成交额(万元)	持仓量	日增仓量	结算价	净基差(点)	CTD券隐含利率
TS2606	二债2606	0.00	102.6	41441	8503079	86564	-2478	102.588	0.0	1.254
TS2609	二债2609	0.00	102.6	1594	327059	5765	665	102.582	0.1	1.260
TS2612	二债2612	0.00	102.6	87	17848	834	3	102.57	0.3	1.440
TF2606	五债2606	-0.02	106.2	72314	7683617	207339	-922	106.245	0.0	1.450
TF2609	五债2609	-0.02	106.1	7157	759313	33967	1943	106.075	0.0	1.488
TF2612	五债2612	-0.02	106.1	297	31505	1500	55	106.06	0.0	1.493
T2606	十债2606	-0.07	108.8	80719	8781211	348087	-1207	108.765	0.0	1.618
T2609	十债2609	-0.07	108.7	6422	698058	43583	2010	108.675	0.0	1.633
T2612	十债2612	-0.07	108.5	51	5538	1113	9	108.55	0.1	1.662
TL2606	三十债2606	-0.22	113.8	98250	11190146	156013	-1035	113.85	-0.1	2.257
TL2609	三十债2609	-0.20	113.6	6836	776546	37933	773	113.56	-0.2	2.265
TL2612	三十债2612	-0.20	113.5	238	27024	1447	95	113.51	-0.3	2.281

主要观点

• 国债期货整体走弱，但部分合约表现相对稳定。
• 现券收益率：2年期、5年期、10年期国债期货CTD券收益率均无变化，30年期国债期货CTD券收益率略有上升。
• 净基差：T合约净基差为0.0点，TL合约净基差为-0.1点，显示市场对远期合约的预期略有变化。
• CTD券隐含利率：T合约隐含利率为1.618%，TL合约隐含利率为2.257%，显示长端国债收益率相对较高。

关键信息

• 资金面：央行货币投放与回笼均为5亿元，净回笼0亿元。
• 交易策略：短线资金宽松，国债趋势性走强；中长线建议T、TL合约逢高套保。
• 风险提示：需警惕货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期等风险。

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短端资金利率市场变化

项目	今价	昨价	一周前	一月前
SHIBOR:隔夜	1.219	1.219	1.221	1.317

• SHIBOR隔夜利率：维持稳定，未出现明显波动。

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总结

核心内容

• 股指期货整体回调，IH表现优于其他合约，中长期建议做多经济，配置远期合约。
• 国债期货走弱，T、TL合约建议逢高套保，需关注货币政策和经济复苏预期。
• 短端资金利率保持稳定，显示市场流动性状况未发生显著变化。

风险提示

• 股指期货：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期。
• 国债期货：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。

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作者信息

• 姓名：王昊昇
• 职位：招商期货金融期货研究员
• 资格证书：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940）
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士
• 研究方向：擅长商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。