> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年4月24日） ## 核心内容概览 2026年4月23日，金融期货市场整体呈现回调态势，股指期货和国债期货均有所下跌，市场情绪偏谨慎。本文总结了当日股指期货和国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。 --- ## 股指期货市场表现 ### 市场概况 - **上证指数**：下跌0.32%，报收4093.25点。 - **深成指**：下跌0.88%，报收15043.45点。 - **创业板指**：下跌0.87%，报收3720.25点。 - **科创50指数**：下跌1.28%，报收1432.59点。 - **市场成交额**：28,233亿元，较前日增加2,445亿元。 ### 行业板块表现 - **上涨板块**：石油石化(+2.71%)、煤炭(+2.13%)、公用事业(+1.45%)。 - **下跌板块**：有色金属(-3.59%)、钢铁(-1.79%)、农林牧渔(-1.55%)。 ### 股指强弱排序 - IH > IF > IC > IM。 ### 个股涨跌情况 - 涨股：1,329只。 - 平股：103只。 - 跌股：4,068只。 ### 资金流向 - **机构**：净流入-484亿元。 - **主力**：净流入-318亿元。 - **大户**：净流入+190亿元。 - **散户**：净流入+612亿元。 --- ## 股指期货合约表现 | 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交额(万元) | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 基差(点) | 基差年化收益率(%) | |----------|--------------|-----------|--------|--------|--------|--------------|--------|----------|--------|----------|---------------------| | IC2605 | 中证2605 | -0.71 | 8265.2 | -59.2 | 31248 | 5166208 | 48625 | 2127 | 8258.4 | 30.0 | -6.5 | | IC2606 | 中证2606 | -0.77 | 8177.0 | -63.2 | 99438 | 16249383 | 159238 | 5811 | 8166.4 | 118.2 | -9.1 | | IC2609 | 中证2609 | -0.74 | 8028.0 | -59.8 | 22437 | 3599453 | 82465 | 689 | 8014.8 | 267.2 | -7.8 | | IC2612 | 中证2612 | -0.67 | 7889.2 | -53.4 | 5986 | 825249 | 9635 | 752 | 7871.4 | 406.0 | -7.6 | | IF2605 | 沪深2605 | -0.15 | 4766.0 | -7.0 | 25766 | 3683510 | 40851 | 4620 | 4760 | 20.3 | -7.6 | | IF2606 | 沪深2606 | -0.27 | 4724.4 | -13.0 | 70330 | 9971443 | 141725 | 544 | 4720.2 | 61.9 | -8.3 | | IF2609 | 沪深2609 | -0.37 | 4641.4 | -17.4 | 15688 | 2185031 | 68690 | -936 | 4638.4 | 144.9 | -7.3 | | IF2612 | 沪深2612 | -0.33 | 4596.2 | -15.0 | 5986 | 825249 | 8610 | 752 | 4591.6 | 190.1 | -6.1 | | IH2605 | 上证2605 | -0.01 | 2925.8 | -0.4 | 11779 | 1032857 | 15488 | 1078 | 2923.2 | 2.1 | -1.3 | | IH2606 | 上证2606 | -0.08 | 2911.2 | -2.2 | 34040 | 2970222 | 60680 | 3231 | 2909.6 | 16.7 | -3.7 | | IH2609 | 上证2609 | -0.09 | 2876.0 | -2.6 | 7556 | 651098 | 31538 | 773 | 2873.8 | 51.9 | -4.3 | | IH2612 | 上证2612 | -0.01 | 2866.8 | -0.2 | 2231 | 191555 | 3058 | 441 | 2862 | 61.1 | -3.2 | | IM2605 | 中千2605 | -0.99 | 8331.8 | -83.0 | 46344 | 7722672 | 67998 | 4756 | 8321 | 30.9 | -6.6 | | IM2606 | 中千2606 | -0.99 | 8219.2 | -82.4 | 150090 | 24671504 | 209404 | 7010 | 8206 | 143.5 | -11.0 | | IM2609 | 中千2609 | -1.00 | 8001.2 | -81.0 | 36155 | 5786305 | 108505 | 1645 | 7990.2 | 361.5 | -10.5 | | IM2612 | 中千2612 | -0.92 | 7809.0 | -72.6 | 13290 | 2074357 | 19145 | 2296 | 7797.6 | 553.7 | -10.2 | ### 主要观点 - **整体趋势**：股指期货整体回调，但部分合约表现相对较好。 - **合约差异**：IH合约跌幅较小，表现优于其他股指合约。 - **基差表现**：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为30.9、143.5、61.9、16.7点，年化收益率为负，但部分合约基差较高，显示远期合约相对现价有一定溢价。 - **交易策略**：中长期建议做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。 ### 关键信息 - **资金流向**：机构和主力资金净流出，散户资金净流入。 - **风险提示**：需警惕外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期及其他系统性冲击。 --- ## 国债期货市场表现 ### 市场概况 - **国债期货整体走弱**，活跃合约中，TS走平，TF下跌0.02%，T下跌0.07%，TL下跌0.22%。 - **现券表现**：2年期国债期货CTD券收益率变动+0bps，5年期CTD券收益率变动+0bps，10年期CTD券收益率变动+0bps，30年期CTD券收益率变动+0bps。 - **净基差**：T、TL合约净基差为0.0、-0.1点，IRR分别为1.26%、1.76%。 - **CTD券隐含利率**：T、TL合约CTD券隐含利率分别为1.618、2.257。 ### 国债期货合约表现 | 合约代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量 | 成交额(万元) | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 净基差(点) | CTD券隐含利率 | |----------|--------------|-----------|--------|--------|--------------|--------|----------|--------|------------|----------------| | TS2606 | 二债2606 | 0.00 | 102.6 | 41441 | 8503079 | 86564 | -2478 | 102.588| 0.0 | 1.254 | | TS2609 | 二债2609 | 0.00 | 102.6 | 1594 | 327059 | 5765 | 665 | 102.582| 0.1 | 1.260 | | TS2612 | 二债2612 | 0.00 | 102.6 | 87 | 17848 | 834 | 3 | 102.57 | 0.3 | 1.440 | | TF2606 | 五债2606 | -0.02 | 106.2 | 72314 | 7683617 | 207339 | -922 | 106.245| 0.0 | 1.450 | | TF2609 | 五债2609 | -0.02 | 106.1 | 7157 | 759313 | 33967 | 1943 | 106.075| 0.0 | 1.488 | | TF2612 | 五债2612 | -0.02 | 106.1 | 297 | 31505 | 1500 | 55 | 106.06 | 0.0 | 1.493 | | T2606 | 十债2606 | -0.07 | 108.8 | 80719 | 8781211 | 348087 | -1207 | 108.765| 0.0 | 1.618 | | T2609 | 十债2609 | -0.07 | 108.7 | 6422 | 698058 | 43583 | 2010 | 108.675| 0.0 | 1.633 | | T2612 | 十债2612 | -0.07 | 108.5 | 51 | 5538 | 1113 | 9 | 108.55 | 0.1 | 1.662 | | TL2606 | 三十债2606 | -0.22 | 113.8 | 98250 | 11190146 | 156013 | -1035 | 113.85 | -0.1 | 2.257 | | TL2609 | 三十债2609 | -0.20 | 113.6 | 6836 | 776546 | 37933 | 773 | 113.56 | -0.2 | 2.265 | | TL2612 | 三十债2612 | -0.20 | 113.5 | 238 | 27024 | 1447 | 95 | 113.51 | -0.3 | 2.281 | ### 主要观点 - **国债期货整体走弱**，但部分合约表现相对稳定。 - **现券收益率**：2年期、5年期、10年期国债期货CTD券收益率均无变化，30年期国债期货CTD券收益率略有上升。 - **净基差**：T合约净基差为0.0点，TL合约净基差为-0.1点，显示市场对远期合约的预期略有变化。 - **CTD券隐含利率**：T合约隐含利率为1.618%，TL合约隐含利率为2.257%，显示长端国债收益率相对较高。 ### 关键信息 - **资金面**：央行货币投放与回笼均为5亿元，净回笼0亿元。 - **交易策略**：短线资金宽松，国债趋势性走强；中长线建议T、TL合约逢高套保。 - **风险提示**：需警惕货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期等风险。 --- ## 短端资金利率市场变化 | 项目 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 | |--------------|-------|-------|--------|--------| | SHIBOR:隔夜 | 1.219 | 1.219 | 1.221 | 1.317 | - **SHIBOR隔夜利率**：维持稳定，未出现明显波动。 --- ## 总结 ### 核心内容 - 股指期货整体回调，IH表现优于其他合约，中长期建议做多经济，配置远期合约。 - 国债期货走弱，T、TL合约建议逢高套保，需关注货币政策和经济复苏预期。 - 短端资金利率保持稳定，显示市场流动性状况未发生显著变化。 ### 风险提示 - 股指期货：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期。 - 国债期货：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。 --- ## 作者信息 - **姓名**：王昊昇 - **职位**：招商期货金融期货研究员 - **资格证书**：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940） - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士 - **研究方向**：擅长商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。