20250707-宏源期货-有色金属周报（精炼锡）_特朗普政府对各国加征关税仍存不确定性_江西及国内精炼锡产能开工率连续回升_16页_2mb

报告摘要

报告主题：精炼锡市场周报分析
弹供给端：缅甸佤邦曼相矿山复产缓慢，受限于采矿许可证严格审批、实际产能缩减和出口税制变化（现金税改实物税），初期增量预计不超过1万金属吨，需2-3个月传导期；刚果金北基伍省Bisie锡矿分阶段复产，但电力系统修复需3个月以上；中国再生锡7月生产量环比增加，江西及国内精炼锡产能开工率连续回升，库存量趋增。
弹需求端：中国锡焊料7月产能开工率环比升高；焊带进口量环比增加（可能续环比增加）；镀锡板生产量或环比增加，进口和出口量环比减少（可能续减少），传统消费淡季抑制需求。
弹市场动态：特朗普政府关税不确定性增加风险；国内锡矿供给预期偏紧，加工费下降；LME锡价差和沪伦比值分析显示价格支撑和压力位；2025年预计产量变化影响库存。
弹投资策略：建议短线轻仓逢高试空沪锡主力合约，关注230000-250000支撑和270000-280000压力；伦敦锡关注30000-32000支撑和34000-36000压力；基差为正且合理区间，月差为负；整体建议暂时观望套利机会，注意进口出口量变化影响。

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