20250904-宏源期货-沪锡日评_国内精炼锡产能开工率环比下降_国内外精炼锡总库存量较上周增加_1页_344kb

锡市场分析总结

市场概况
2025年9月3日报告显示，锡市场相关指标与前一日相比总体呈上升趋势，尤其是库存增加。沪锡期货收盘价较昨日下降860元，而伦敦锡价格略有上升。成交量和持仓量也出现小幅增长，反映市场交投活动略有活跃。国内外精炼锡总库存较上周增加，供需平衡变化需密切关注。

供需分析
供给方面，全球锡矿生产动态影响市场。纳米比亚Uis矿第二选厂已调试投产，缅甸7月复采计划未完全落实，Alphamin矿复产需3个月以上。缅甸出口禁令可能影响锡矿出口量在500-1000吨，导致国内供给预期偏紧。云南锡业股份有限公司计划于8月30日对冶炼设备进行45天以内停产检修，但年初已纳入年度计划，对全年生产影响不大。中国再生锡9月产量环比减少，云南和PECLE精炼锡开工率周度下降。

需求方面，市场整体表现偏弱。光伏焊带日度加工费同比下降，或导致中国锡焊料产能开工率下降，9月进口环比减少。铅电池产能利用率周度下降。需求疲软加重库存压力。印尼PT Timah计划增加锡生产和销售，但可能推高出口量，间接影响中国进口。

库存动态
截至2025年9月3日，国内外精炼锡库存总库量较上周增加144吨。上海期货交易所库存上升，伦敦金属交易所库存也呈现增长。现货与期货基差变化显示沪锡基差收窄，连一月合约价差变化体现市场波动。

未来展望
市场观点认为，美联储9月降息可能性较低，结合缅甸复产缓慢和需求疲软，预计锡锭总库存将保持上升势头，可能导致沪锡价格调整。技术分析显示支撑位在26500-28000元附近，压力位在2767000-2800000元。伦敦锡支撑位在33300-34000美元，压力位在35000-36000美元。投资者建议暂时观望，关注关键价位变动。

总体而言，当前锡市场供给偏紧预期与需求疲软形成矛盾，库存累积可能引发价格回调，需持续跟踪全球供给动态和需求恢复情况。