20250811-宏源期货-有色金属周报（精炼锡）_关注美国7月消费端通胀CPI年率及月率_产能开工率趋升及消费淡季压制锡价_16页_2mb

有色金属周报(精炼锡)总结
报告日期：2025年08月11日
作者：王文虎，从业资格证号：F03087656，投资咨询资格证号：Z0019472

关键关注点：

• 美国7月消费端通胀CPI年率及月率数据影响市场。

供给端分析：

• 缅甸佤邦第一批40-50个硐口复采预计8月增加国内锡矿生产量约1万吨，缅甸和刚果金锡矿复产预期支撑供给增长。
• 国内锡精矿加工费震荡趋降，预示供应偏紧，精炼锡产能开工率连续上升，8月生产量环比增加。
• 印尼PT Timah计划提升生产与销售量，但进出口亏损可能抑制中国进口，精炼锡进口量或减少。

需求端分析：

• 中国锡焊料产能开工率环比下降，焊带出口环比增加，镀锡板生产量环比增加。
• 全球需求方面，锡在铅酸蓄电池中应用，容量开工率变化影响局部需求。

投资策略：

• 美联储降息预期升温但锡矿复产压制价格上涨空间，建议投资者暂时观望。
• 关注上海沪锡支撑位255000-260000和压力位274000-278000，伦敦锡支撑位30000-32000和压力位34000-36000；沪锡基差和月差合理，套利机会有限。

总体结论：
全球经济因素和锡矿供应趋紧影响价格，需求端变化有限，建议谨慎操作。