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交易咨询业务资格

公司持有证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格。

分析报告摘要

发布日期：2025年7月30日
分析内容：上海期货交易所镍与不锈钢期货市场变动。
分析师：祝森林 从业资格：F3023048 投资咨询证：Z0013626
联系方式：0575-85226759

沪镍分析：

• 基本面偏空：外盘反弹，价格震荡；下游观望情绪浓，成交清淡，受“反内卷”政策影响；新能源汽车产销表现强势支撑需求；中长线过剩格局不变。
• 基差偏多：现货基差650（买方视角有利）。
• 库存偏空：LME库存204912吨，小幅增长；上期所仓单下降。
• 盘面偏多：收盘价站上20日均线且均线指数上升。
• 结论：沪镍2509合约预计在20日均线上下宽幅震荡。

不锈钢分析：

• 基本面中性：不锈钢现货价格下降，终端需求未见新立项；传统消费淡季。
• 基差偏多：基差705。
• 库存偏空：上期所仓单103296吨无变动。
• 盘面偏多：收盘价站上20日均线，指数上升。
• 结论：不锈钢2509预计宽幅震荡于20日均线上方或下方运行。

多空因素总结：

• 利多：
  1. 新能源汽车6月产销数据同比上升。
  2. “反内卷”政策预期缓解竞争。
• 利空：
  1. 国内镍矿、镍铁供应过剩持续。
  2. 不锈钢需求无新提振，库存压力增加。
  3. 成本支撑减弱，镍矿价格松动。

关键数据参考

• 沪镍主力合约：前日结算价121620元/吨，当日上涨180元。
• 伦镍：前日结算价15230美元/吨，今日涨95美元。
• 不锈钢主力合约：前日结算价12840元/吨，当日微涨80元。

风险提示

期货市场存在交易风险，投资者需谨慎评估操作。本报告观点仅供参考，不构成投资建议。