20250814-浙商证券-百隆东方-601339.SH-百隆东方点评报告_25H1主业利润率显著改善_股息率具备吸引力_3页_447kb

百隆东方(601339)的2025年中期报告显示，公司业绩虽受美国关税影响，纱线销量下降6.73%，但主业利润率显著改善。25H1实现收入35.91亿元（同比降10.0%），归母净利润3.90亿元（同比增67.5%），扣非后净利润增长236.3%。毛利率提升至15.2%，主要由于国内外订单充足和棉价低位震荡。越南子公司贡献78.8%收入和大部分利润，净利润同比增长39.1%。公司拟每10股派1.5元股息，分红率达57.7%，预计全年股息率为7.7%。财务预测显示，25-27年收入和利润将持续增长，PE从12.38倍降至10.51倍。看好公司越南产能扩张和利润率改善潜力，但需警惕贸易摩擦和原材料波动风险。总体投资评级维持“买入”。