20250909-天风证券-浙江鼎力-603338.SH-海外业务持续增长_差异化产品打开市场空间_3页_730kb

总结：浙江鼎力（603338）2025年上半年半年报点评

浙江鼎力2025年上半年财务表现稳健，实现营业收入43.36亿元，同比增长12.35%；归母净利润10.52亿元，同比增长27.63%。毛利率和净利率分别达到35.75%/24.27%，同比提升0.45和2.9个百分点，表明盈利能力增强。第二季度业绩环比显著改善，营收和净利润环比增长28.47%和45.46%，显示复苏势头。

公司海外业务持续增长，主营业务同比增长21%，成功应对美国加征关税的短期扰动，并在欧盟反倾销调查中获得最低关税20.6%，强化了全球化战略。新产品如船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人等差异化产品，以及业内领先的“油改电”技术服务，推动全生命周期成本优化，捕捉新市场需求。

财务预测显示，公司预计2025-2027年归母净利润年复合增长33%，PE从12倍降至9倍，支撑“买入”评级。风险包括下游需求放缓、新产品推广不及预期以及关税问题持续性。

总之，公司通过产品创新和全球化布局维持了增长动力，但需关注外部环境变化。