20251107-中邮证券-浙江鼎力-603338.SH-经营韧性强_持续推出差异化产品_5页_782kb

浙江鼎力公司点评报告总结

公司概况

浙江鼎力是一家专注于机械设备领域的企业，核心产品包括高空作业平台，股票代码603338。公司市值约273亿元，业绩稳健，近年通过差异化产品和服务提升市场份额。

财务表现

2025年前三季度，公司营收达66.75亿元，同比增长8.82%，归母净利润15.95亿元，同比增长9.18%。第三季度单季营收同比增2.83%，但净利润同比降14.72%，显示某些压力，但整体经营韧性较强。毛利率保持高位，在35.88%左右；费用控制得当，主要是研发费率为3.4%，费用率同比下降0.17%。

市场前景

公司看好欧美市场复苏，预计美联储降息将带动建筑活动回暖。北美臂式产品市场拓展和欧盟最低双反关税20.6%优势，将有助于公司在海外获取更多份额。产品创新如无人化高空作业平台系列，拓展了应用场景，应用于船厂、轨道交通等行业，客户满意度高。

盈利预测

预计2025-2027年营业收入年均增速10-12%，分别为87.44亿、96.93亿、107.37亿元，归母净利润预计为19.7亿、22.24亿、25.09亿元，增速21%、13%、13%。估值PE从16.76降至10.88，维持“买入”评级。

风险提示

主要风险包括行业景气度不及预期、海外开拓进度延误、市场竞争加剧。投资需谨慎，注意宏观经济和地缘风险影响。