20220215-光大证券-航空机场行业2022年1月经营数据点评_国内航空需求环比继续回升_股价短期波动不改上涨趋势_7页_413kb

报告摘要

行业研究总结：航空机场行业2022年1月经营数据点评

核心内容

2022年1月，中国航空与机场行业在疫情反复背景下展现出一定的复苏迹象，尤其是国内航线需求环比持续回升。尽管行业整体仍面临较大挑战，但随着新冠疫苗和治疗技术的推进，航空客运需求有望逐步恢复，相关公司价值重估趋势明确，板块上涨趋势未改。

主要观点

航空公司表现

三大航（国航、东航、南航）：
- ASK（可利用座位公里数）：同比分别增长2.0%、6.5%、19.1%，环比分别增长10.3%、13.0%、14.7%。
- 客运量：同比分别变化-0.7%、-2.2%、+10.0%，环比分别增长3.2%、4.4%、8.0%。
- 客座率：分别为59.6%、56.1%、62.3%，同比分别下降0.8、3.4、1.0个百分点，环比分别下降3.8、2.9、1.9个百分点。
- 国内航线表现：受益于春运，国内航线客运量环比分别增长2.9%、4.4%、8.3%；但以2019年同期为基数，国内航线客运量分别下跌40.6%、44.0%、34.3%。
吉祥航空：
- ASK：同比下降3.5%，其中国内航线ASK同比下降2.3%，环比增长20.0%。
- 客运量：同比下降12.0%，其中国内航线客运量同比下降12.1%，环比增长9.1%。
- 客座率：为62.5%，同比减少5.5个百分点，环比减少3.9个百分点。
- 以2019年为基数：ASK下降12.6%，其中国内航线ASK增长2.1%；客运量下降29.9%，其中国内航线客运量下降21.0%。
春秋航空：
- ASK：同比上涨26.0%，其中国内航线ASK同比上涨26.5%，环比增长35.7%。
- 客运量：同比上涨24.8%，其中国内航线客运量同比上涨25.0%，环比增长27.1%。
- 客座率：为70.8%，同比增加0.65个百分点，环比减少3.9个百分点。
- 以2019年为基数：ASK增长16.7%，其中国内航线ASK上涨78.3%；客运量下降0.7%，其中国内航线客运量上涨36.9%。

机场表现

北京首都机场：
- 飞机起降架次：同比增长9.4%，环比下降2.8%，较2019年同期下降59.5%。
- 国内航线起降架次：同比增长8.4%，环比下降1.3%，较2019年同期下降54.1%。
- 旅客吞吐量：同比增长13.4%，环比下降8.0%，较2019年同期下降78.5%。
- 国内航线旅客吞吐量：同比增长12.8%，环比下降8.4%，较2019年同期下降71.2%。
上海浦东机场：
- 飞机起降架次：同比下降9.7%，环比下降11.4%，较2019年同期下降47.2%。
- 国内航线起降架次：同比下降15.3%，环比下降21.2%，较2019年同期下降37.9%。
- 旅客吞吐量：同比下降22.9%，环比下降23.2%，较2019年同期下降75.3%。
- 国内航线旅客吞吐量：同比下降27.0%，环比下降26.8%，较2019年同期下降54.8%。
广州白云机场：
- 飞机起降架次：同比增长0.3%，环比增长20.1%，较2019年同期下降23.4%。
- 国内航线起降架次：同比下降2.0%，环比增长24.9%，较2019年同期下降9.3%。
- 旅客吞吐量：同比下降7.3%，环比增长21.6%，较2019年同期下降50.5%。
- 国内航线旅客吞吐量：同比下降6.5%，环比增长22.4%，较2019年同期下降33.8%。
深圳宝安机场：
- 飞机起降架次：同比下降14.0%，环比下降17.5%，较2019年同期下降27.6%。
- 旅客吞吐量：同比下降31.5%，环比下降33.5%，较2019年同期下降56.6%。
- 国内航线旅客吞吐量：同比下降31.4%，环比下降33.5%，较2019年同期下降51.8%。