20140623-西南证券-交通运输_周报-6月中旬欧线涨价计划告吹_11页_1mb

2014年6月16-20日航运港口周报总结

核心内容概述

2014年6月16日至20日，交通运输板块整体下跌2.4%，表现弱于沪深300指数（-1.1%）。其中，港口板块跌幅较大（-4.1%），航运板块跌幅居中（-1.4%）。本周BDI上涨1%，BPI下跌20.8%，BCI上涨10.3%，BDTI上涨11.5%。市场整体呈现运价波动、供需矛盾、部分航线运力过剩等特征。

主要观点

航运市场动态

• 干散货运输市场：BDI上涨1%，但BPI下跌20.8%。煤炭贸易继续疲软，巴西压港情况改善，阿根廷罗萨里奥港口罢工影响运力供应，导致租金仅能覆盖燃油成本。
• 油运市场：BDTI上涨11.5%，主要因北海阿芙拉型油轮运输市场成交激增，货主抢夺运力。中东湾拉斯坦努拉至宁波运价下跌2.4%，但5日平均运价上涨3.4%。成品油运输市场整体运价下降。
• 中国沿海散货运输市场：沿海煤炭运价下跌0.3%，铁矿石运价下跌5.6%，粮食运价低位徘徊，主要受钢市疲软及“融资矿事件”影响。
• 中国出口集装箱运输市场：SCFI下跌3%，欧洲航线因“万箱船”投放导致涨价计划告吹，北美航线需求稳定，美东航线需求上升，日本航线运价下滑。

港口行业动态

• 锦州港：与西藏海涵交通发展有限公司签订委托经营管理合同，成立全资子公司锦港国贸，旨在盘活油品业务资产并提升盈利能力。
• 渤海轮渡：其邮轮“中华泰山号”计划于8月下旬首航，将提供多种增值服务，预计票价7折优惠，未来将拓展更多航线。
• 中海发展：子公司以8.3亿元收购北海船务20%股权，进一步拓展油品运输业务。
• 中海集运：联合多家公司开辟印巴快航，提升国际航线服务能力。
• 中国远洋：斥资1.75亿美元订建6艘新船舶，优化船队结构，提升竞争力。

关键信息

市场表现

• 航运板块：整体下跌2.4%，跑输沪深300指数。
• 港口板块：下跌4.1%，表现最差。
• BDI：上涨1%，报收于904点。
• BPI：下跌20.8%，报收于461点。
• BCI：上涨10.3%，报收于1950点。
• BDTI：上涨11.5%，报收于715点。
• SCFI：下跌3%，报收于1043点。
• BSI：下跌4.1%，报收于704点。

行业数据

重点公司盈利预测与评级

行业趋势展望

• 航运业：干散货市场运力供给增速放缓，供需矛盾缓解，市场向好；油运市场供需基本持平，仍不容乐观；集运市场供需缺口由负转正，市场处于弱平衡状态。
• 港口行业：锦州港通过子公司拓展非主营业务，提升盈利能力；渤海轮渡拓展邮轮业务，尝试打造中国式旅游新模式。

独立性与免责声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，分析师李慧，研究助理熊莉。报告所采用数据合法合规，分析逻辑基于分析师职业理解，不构成任何投资建议，亦不承担相关责任。