20160912-安信证券-交通运输行业周报_提示航运短期机会_上港集团参与邮储IPO_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

2016年9月12日发布的交通运输行业周报，主要分析了交运板块整体表现及各子行业动态，提出了投资建议与风险提示。

主要观点

行业整体表现

• A股市场整体震荡，交运行业指数与大盘基本持平。
• 本周交运子版块中，仅航空和铁路运输板块下跌，其余全部上涨。
• 涨幅前三：北部湾港（+21.0%）、中海海盛（+20.1%）、澳洋顺昌（+11.7%）。
• 跌幅前三：长久物流（-9.7%）、天顺股份（-4.3%）、皖通高速（-4.3%）。

航空板块

• 3季度航空盈利能力因汇兑损失收窄而改善，但市场已有部分预期。
• 短期上涨逻辑为油价、汇率及A股低估值蓝筹轮动。
• 推荐关注南航、国航、春秋和东航。

物流-快递板块

• 快递行业分层格局已形成，未来投资逻辑在于整合。
• 通达系需依靠规模优势降低成本并升级业务。
• 推荐标的包括大杨创世，关注新海股份、艾迪西、鼎泰新材。
• 短期催化因素包括韵达、艾迪西过会预期、双11主题及业绩超预期。

航运板块

• 集运TOP20公司基本联盟化，中远中海完成整合，NOL被CMA收购。
• 行业集中度提升，韩进事件导致运力缺席旺季，可能引发运价上涨。
• 短期或有波段性机会，推荐关注中海发展及存在国企改革空间的中远航运。

港口板块

• 天津港估值低、市值小，具备黑马潜质。
• 上港集团已涉足足球产业、商业开发、跨境商品超市等，参与邮储IPO。
• 天津港尚未有动作，长期存在预期差。

铁路公路板块

• 推荐广深铁路，新增高铁线路有望为业绩提供安全垫。
• 中长期关注高铁提价、资产注入及盘活土地资产。
• 公路板块推荐山东高速与深高速，前者有提价和国改预期，后者有转型潜力。

关键信息

投资建议

• 推荐股票：大杨创世、广深铁路、山东高速、华贸物流、深高速、中海发展、新海股份。
• 关注股票：天津港、春秋航空、粤高速、保税科技。

风险提示

• 国企改革低于预期
• 油价持续上涨
• 大宗商品价格反弹低于预期
• 经济超预期下滑
• 人民币大幅贬值

重大事件回顾

行业数据追踪

• 航空数据：运输量及票价同比有所增长，客座率保持高位。
• 航运数据：BDI指数上涨11.7%，铁矿石价格下跌，BCI、BPI、BSI指数及运价指数波动。
• 港口数据：关注天津港的估值优势及转型潜力。
• 物流数据：快递业务量及增速为投资核心指标，业务整合成为未来趋势。

主要标的评级

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

总结

本报告详细分析了交通运输行业在2016年9月5日至9月9日期间的表现与趋势，重点聚焦航空、物流、航运、港口、铁路公路等子板块，并对相关公司进行了投资建议与评级。同时，报告提及了多项重大事件及行业数据，为投资者提供了全面的市场洞察与策略指引。