20220325-大越期货-聚烯烃早报_17页_670kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了LLDPE与PP两种聚烯烃产品的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。整体来看，市场受到原油价格波动、生产装置减产、物流影响等多重因素影响，呈现震荡态势。

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LLDPE市场分析

基本面分析

• 外盘原油夜间回落，但成本端支撑较强。
• 防疫升级导致港口物流受阻，影响市场供需。
• 石化降负传言部分落实，约一半减产已执行，中石油也已开始减产。
• 两油库存中性偏高，民营库存中性偏低，整体库存中性。
• 仓单同比偏多，显示市场参与者对LLDPE的持有意愿较强。
• PE两油装置逐步降负，下游需求平稳，按需采购。
• 乙烯CFR东北亚价格为1351美元，LLDPE交割品现货价为9275元，基本面偏多。

基差与盘面

• LLDPE主力合约2205基差为234元，升贴水比例为2.6%，偏多。
• 收盘价位于20日均线之下，盘面走势中性。

主力持仓

• 主力持仓净空，增空，整体偏空。

市场预期

• 油制利润被压缩，聚烯烃受原油走势影响较大。
• 预计今日LLDPE走势震荡，2205合约日内震荡区间为9000-9200元。

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PP市场分析

基本面分析

• 外盘原油夜间回落，防疫升级影响港口物流，油制利润差，成本支撑强。
• 石化降负传言部分落实，中石油开始减产。
• 两油库存中性偏高，民营库存中性偏低，整体库存中性。
• 仓单同比偏多。
• PP有检修及重启装置，下游需求好转有限，维持刚需采购。
• 丙烯CFR中国价格为1181美元，PP交割品现货价为8880元，基本面偏多。

基差与盘面

• PP主力合约2205基差为-69元，升贴水比例为-0.8%，偏空。
• 收盘价位于20日均线之下，盘面走势中性。

主力持仓

• 主力持仓净空，增空，整体偏空。

市场预期

• 油制利润被压缩，聚烯烃受原油走势影响较大。
• 预计今日PP走势震荡，2205合约日内震荡区间为8900-9150元。

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利多与利空因素

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，两油装置降负，约一半减产已落实，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势，对市场形成支撑。

利空因素

1. 基差偏弱，对期货价格形成压力。
2. 原油上涨导致成本抬升，对价格形成不利影响。
3. 俄乌局势变化可能引发原油大幅波动，增加市场不确定性。

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风险提示

• 俄乌局势变化可能导致原油价格大幅波动，进而影响聚烯烃价格走势。
• 原油价格波动将对油制利润产生较大影响，需密切关注。
• 市场参与者需注意库存变化及主力持仓动向，以调整操作策略。

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附录：关键数据汇总

类别	项目	数值	变化
LLDPE	交割品现货价	9275	+150
	LL进口美金	1235	0
	LL进口折盘	9609	+12
	进口乙烯	1351	0
	两油库存	85.5万吨	-14
	仓单	2104	0
	基差	234	+115
	盘面进口利润	-568	+23
PP	交割品现货价	8880	+30
	PP进口美金	1260	0
	PP进口折盘	9800	+12
	进口丙烯	1181	0
	山东丙烯	7967	+70
	两油库存	85.5万吨	-4.5
	仓单	3420	0
	基差	-69	-19
	盘面进口利润	-851	+37

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