20230628-大越期货-聚烯烃早报_16页_670kb

LLDPE (线性低密度聚乙烯) 总结

基本面

宏观环境有改善预期。成本方面，原油震荡，煤价偏弱，现金流波动。供应端，开工率中性偏低，检修与回归并存，进口窗口接近打开。需求端，农膜淡季，下游开工率回落，需求偏弱。库存中性。

基差

LLDPE2309合约基差96，升贴水比例12%，利多。

库存

PE综合库存544万吨（-0），偏空。

盘面

LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

LLDPE主力持仓净多，增多，偏多。

预期

预计今日走势震荡。

多空因素总结

利多：

• 主力净持仓偏多；
• 宏观环境有改善预期。

利空：

• 农膜需求淡季；
• 下游开工率继续回落。

主要逻辑

需求淡季。

主要风险点

原油大幅波动。

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PP (聚丙烯) 总结

基本面

宏观环境有改善预期。成本方面，原油震荡，煤价偏弱，现金流波动。供应端，检修率历年高峰，后市有装置重启，进口窗口接近打开。需求端，下游开工率略有回升。库存中性。

基差

PP2309合约基差140，升贴水比例20%，偏多。

库存

PP综合库存494万吨（-0），中性。

盘面

PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

PP主力持仓净空，增空，偏空。

预期

预计今日走势震荡。

多空因素总结

利多：

• 宏观环境有改善预期；
• 下游开工率有所反弹。

利空：

• 新装置投产；
• 需求淡季。

主要逻辑

下游需求装置投产。

主要风险点

原油大幅波动。