20170818-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪（八）_锑小幅上涨0.88_至5.7万元_吨_11页_1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（八）总结

核心内容概述

本报告聚焦于稀有金属行业中部分小金属的价格变动及市场动态，主要分析了锆、钛、锰、锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌等金属在2017年8月10日至16日期间的行情表现。报告指出，部分金属因环保政策影响、供需关系变化等因素，价格出现上涨或维持稳定趋势，同时对相关企业进行了投资建议。

主要观点与关键信息

一、价格变动情况

• 锆：锆英砂价格保持稳定，为9000元/吨，港口库存小幅回升至13.86万吨。山东地区氧氯化锆企业因环保督查关停，导致供应紧张，氯锆价格有望上行。
• 钛：攀枝花钛精矿价格维持1500元/吨，海绵钛价格为6.5万元/吨，市场整体表现弱势。
• 锰：电解锰价格小幅上涨后回落，为1.16万元/吨，年初至今下跌26.35%。需求疲软导致上涨动力不足。
• 锗：锗锭价格保持稳定，为7150元/吨。
• 钽：二氧化钽价格维持稳定，为1525元/公斤。
• 铟：铟价格上涨0.84%，为1200元/公斤。
• 镉：镉锭价格保持稳定，为1.5万元/吨。
• 铋：精铋价格上涨0.75%，为6.75万元/吨。
• 锑：锑价格上涨0.88%，为5.7万元/吨。
• 铌：铌价格保持稳定，为525元/千克。

二、市场动态与影响因素

• 环保政策影响：中央环保督查对山东氧氯化锆行业造成重大冲击，90%以上企业关停，导致氯锆供应紧张，价格上行预期增强。
• 攀枝花钛矿供应紧张：受环保督查影响，攀枝花地区钛矿供应减少，钛精矿价格坚挺，海绵钛市场表现疲软。
• 锰市场变化：随着电动汽车需求增长，锰价有所上涨，但短期内需求疲软限制了价格上涨空间。
• 技术进步与行业转型：钛白粉行业因环保政策推动，正加速转型升级，氯化法工艺发展加快，行业集中度提升。
• 国际动态：Venator公司计划在美国上市，进一步推动钛行业国际化发展。

三、投资建议

• 关注企业：
  • 东方锆业：受益于山东氯锆供应收紧，氯锆价格有望上行。
  • 宝钛股份、西部材料：受攀枝花钛精矿价格坚挺影响，具备投资价值。
  • 湘潭电化、红星发展：电解锰市场疲软，但需关注其后续走势。
  • 云南锗业、东方钽业：铟、锑、钽等金属价格上涨，具备增长潜力。

风险提示

• 上游产能释放超预期可能导致价格下行。
• 下游需求低于预期可能影响金属价格走势。

行业评级

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数据来源与图表索引

• 数据来源：Wind、百川资讯、广发证券发展研究中心
• 图表索引：
  • 图1：过去一周有色行业指数与大盘指数比较
  • 图2：锆英砂价格及库存
  • 图3：钛精矿价格
  • 图4：海绵钛价格
  • 图5：电解锰价格
  • 图6：锗锭价格
  • 图7：二氧化钽价格
  • 图8：钢价格
  • 图9：镉锭价格
  • 图10：精铋价格
  • 图11：锑价格
  • 图12：铌价格

投资评级说明

联系方式

• 分析师：巨国贤（S0260512050006）
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