20170824-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪（九）：环保高压下，氯锆市场供应趋紧_11页-1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（九）总结

核心内容概述

本报告分析了近期稀有金属行业市场动态，重点跟踪了锆、钛、锰、锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌等小金属的价格变化及供需情况。整体来看，环保政策对部分金属行业造成较大影响，导致供应紧张，价格上行；而部分金属则因需求疲软，价格下跌。同时，报告还涉及重要公司公告及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 环保政策对市场影响显著

• 氯锆市场供应趋紧：受环保高压影响，山东、浙江等地氯氧化锆厂家大面积停产，市场供给减少，价格有望上行。
• 攀枝花钛精矿价格上涨：由于环保检查常态化，攀枝花钛精矿供应持续紧张，价格小幅上涨50元/吨至1550元/吨。
• 电解锰价格下跌：电解锰价格下跌5.6%至1.095万元/吨，年初至今下跌30.48%，市场供应充足但下游需求疲软。

2. 各金属价格变化

• 锆：锆英砂价格保持9000元/吨，港口库存减少0.47万吨至13.39万吨；氯氧化锆供给紧张，价格维持1.42万元/吨。
• 钛：海绵钛价格保持6.5万元/吨，钛精矿价格维持1350元/吨。
• 锰：电解锰价格下跌5.6%，二氧化锰价格保持稳定。
• 锗：锗锭价格上涨2.8%至7350元/吨。
• 钽、铟、镉、铋、锑、铌：除精铋价格上涨3.7%外，其余金属价格均保持稳定。

3. 市场表现与投资建议

• 行业评级：买入。
• 关注标的：东方锆业、宝钛股份、西部材料、湘潭电化、红星发展、云南锗业、东方钽业。
• 市场表现：沪深300指数上涨1.48%，有色金属指数下跌0.09%。

4. 行业新闻动态

• 锆行业：随着环保政策趋严，行业景气度回暖，供需格局改善，龙头公司经营业绩受积极影响。
• 钛行业：攀枝花地区因环保整改，部分钛白粉企业恢复生产，但整体仍面临环保压力，钛精矿价格上涨。
• 锰行业：韩国浦项推出高锰钢新生产技术，有助于提升锰产品收益。

关键数据汇总

风险提示

• 上游产能释放超预期
• 下游需求低于预期

投资建议

• 重点关注：东方锆业（氯锆供应紧张）、宝钛股份、西部材料（钛精矿价格上涨）、湘潭电化、红星发展（电解锰价格下跌）、云南锗业、东方钽业（锗、钽价格上涨）。
• 谨慎关注：其他金属如铟、镉、锑等价格稳定，但需关注市场变化。

公司公告摘要

投资评级说明

联系方式

• 分析师：巨国贤（S0260512050006）
• 联系方式：0755-82535901 | juguoxian@gf.com.cn
• 联系人：黄礼恒（0755-88286912） | huangliheng@gf.com.cn