2017-稀有金属行业-小金属跟踪（六）：攀枝花钛精矿继续提价，电解锰价格止跌回升_12页-2mb

稀有金属行业-小金属跟踪（六）总结

核心内容

本报告聚焦于稀有金属行业中部分小金属的价格变动及市场动态，涵盖锆、钛、锰、锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌等金属品种。整体来看，部分金属价格因环保政策影响而上涨，而部分则因市场供需变化出现下跌或稳定。

主要观点

1. 攀枝花钛精矿价格持续上涨

• 攀枝花钛精矿价格自7月6日起已连续第五周上涨，较底部价格1250元/吨上涨16%，最新价格为1450元/吨。
• 攀西地区钛矿厂家大面积停产，供给紧张，预计未来价格仍有上涨空间。
• 海绵钛价格维持7.1万元/吨不变，年初至今上涨36.54%。
• 建议关注标的：宝钛股份、西部材料。

2. 电解锰价格止跌回升

• 电解锰价格在报告期上涨2.78%，至1.11万元/吨。
• 低价资源逐渐退出市场，下游需求回暖，短期需求释放尚可，但价格能否持续上涨仍需观察。
• 建议关注标的：湘潭电化、红星发展。

3. 锆英砂价格稳定，港口库存增加

• 锆英砂价格稳定在9000元/吨，港口库存增至13.66万吨。
• 厂家出货压力加大，市场偏弱，但短期内预计维持稳定。
• 建议关注标的：东方锆业。

4. 其他金属价格波动情况

• 锗锭：价格维持7150元/吨不变，年初至今上涨4.38%。
• 钽：氧化钽价格维持1525元/公斤不变，年初至今上涨3.39%。
• 铟：价格下跌2.54%，为1150元/公斤，年初至今下跌19.30%。
• 镉锭：价格维持1.5万元/吨不变，年初至今上涨11.94%。
• 精铋：价格下跌0.74%，为6.7万元/吨，年初至今下跌5.63%。
• 锑：价格上涨1.82%，为5.6万元/吨，年初至今上涨12.00%。
• 铌：价格维持525元/千克不变，年初至今无变化。

关键信息

价格变动趋势

• 钛：受环保政策影响，攀枝花钛精矿持续上涨，海绵钛价格稳定。
• 锰：电解锰价格止跌回升，但年初至今仍下跌29.52%。
• 锆：价格稳定，但库存增加可能带来短期出货压力。
• 其他金属：多数价格维持稳定，个别如铟、精铋价格小幅下跌，锑价格上涨。

行业动态

• 东方锆业：澳洲矿项目预计9月开始实质性施工。
• 环保政策：攀西地区钛矿因环保严查导致产能受限，钛白粉供应偏紧，或推动价格上涨。
• 新材料研发：韩国科学家提高钙钛矿太阳能电池转化效率至22.1%，中科院完成SiC纤维增强钛基复合材料环件的考核验证。
• 资源开发：包钢股份计划加大铌和萤石等资源的开发力度。
• 行业新闻：西溪堡锰矿北矿试运行，锑化物材料入选“十三五”重大项目。

投资建议

• 重点推荐标的：宝钛股份、西部材料、东方锆业、湘潭电化、红星发展、云南锗业、东方钽业。
• 行业评级：买入。
• 报告日期：2017-08-03。

风险提示

• 上游产能释放超预期可能对价格造成压力。
• 下游需求低于预期可能影响市场表现。

行业表现

• 沪深300指数上涨1.50%，有色金属指数上涨5.26%。

表格索引

• 表1：过去一周有色金属价格涨跌情况一览。
• 表2：过去一周重要公司公告汇总。

图表索引

• 图1：过去一周有色行业指数与大盘指数比较。
• 图2：锆英砂价格及库存。
• 图3：钛精矿价格。
• 图4：海绵钛价格。
• 图5：电解锰价格。
• 图6：锗锭价格。
• 图7：二氧化铌价格。
• 图8：钢价格。
• 图9：镉锭价格。
• 图10：精铋价格。
• 图11：锑价格。
• 图12：铌价格。

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有丰富行业研究与投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA，材料学硕士，证券从业经验四年。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

联系方式

• 联系人：黄礼恒，0755-88286912，huangliheng@gf.com.cn
• 分析师：巨国贤，S0260512050006，0755-82535901，juguoxian@gf.com.cn
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