20181009-上海中期-今日早盘研发观点_7页_368kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，涵盖了宏观、股指、贵金属、工业品、农产品等多个领域的市场动态及投资建议，内容主要基于隔夜国际市场变化、国内政策调整、行业数据以及供需关系等多方面因素，对各类商品期货进行了详细分析与操作策略建议。

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主要观点与关键信息

宏观市场

• 美元指数上涨，美债收益率升破3.20%，为2011年来首次，导致新兴市场货币贬值，印尼盾创20年新低。
• 国内政策支持，国常会推出完善出口退税政策，释放约7500亿元流动性，对A股形成支撑。
• 国内金融市场：11月1日起提高部分货物出口退税率，同时将退税率由七档减为五档，打击骗取出口退税行为。
• 服务业PMI：9月财新服务业PMI为53.1，超预期，但就业指数下滑，显示经济结构性压力。

股指

• IF1810合约：国内期指低开后跌幅扩大，尾盘下跌逾4%。建议谨慎多单持有，关注20日均线支撑。
• 市场情绪：受中美贸易摩擦和美联储政策收紧影响，市场情绪偏弱，但央行降准释放流动性对A股形成支撑。

贵金属

• COMEX期金与期银：隔夜下跌，主要受美元和美债收益率走强影响。
• 避险情绪支撑：美国中期选举和对伊制裁临近，政治与通胀风险上升，市场可能转移资金至贵金属。
• 操作建议：建议逢低布局多单，关注资金流向和市场避险需求。

工业品

铜(CU)

• 价格支撑：国内外库存走低支撑铜价反弹，但新增冶炼产能及废铜替代可能压制中期走势。
• 操作建议：建议区间操作，持有期货多头者可卖出虚值看涨期权，择机了结国庆前买跨组合头寸。

螺纹(RB)

• 市场表现：期指午后弱势下行，尾盘下跌逾4%。
• 操作建议：建议观望，关注供需变化和限产政策。

铝(AL)

• 供需关系：铝价受国内产能复苏和进口需求影响，短期供需偏弱。
• 操作建议：建议轻仓逢低做多，止损点设在13800元/吨附近。

锌(ZN)

• 市场表现：期价震荡，现货升水仍强。
• 操作建议：建议观望，关注库存及限产执行力度。

镍(NI)

• 价格走势：期价上涨，但市场炒作资金退场，价格回归合理水平。
• 操作建议：建议多单离场，关注限产及库存变化。

锰硅(SM)

• 市场表现：期价震荡下行，跌破关键支撑位。
• 操作建议：建议逢高空单波段操作，关注北方需求回暖。

硅铁(SF)

• 市场表现：期价震荡偏弱，库存较高。
• 操作建议：建议逢高空单波段操作，关注补货需求和库存变化。

焦炭(J)

• 市场表现：期价偏弱，库存上升。
• 操作建议：建议短空看待，关注环保限产执行情况。

焦煤(JM)

• 市场表现：期价偏强，库存下降。
• 操作建议：建议多单逢高水平仓，关注限产及供应变化。

动力煤(TC)

• 市场表现：期价小幅下行，港口库存维持高位。
• 操作建议：建议多单逐步减仓，关注冬储需求和进口政策。

甲醇(ME)

• 市场表现：期价震荡偏强，港口库存回升。
• 操作建议：建议暂且观望，关注库存及供应变化。

玻璃(FG)

• 市场表现：期价震荡，库存下降。
• 操作建议：建议空单逐步止盈离场，关注下游需求。

钢铁类

• 热卷(HC)：期价震荡走高，关注库存及需求变化。
• 操作建议：建议观望，关注北方需求回暖及库存变化。

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农产品市场

玉米及玉米淀粉

• 市场表现：玉米震荡走强，淀粉震荡偏强。
• 操作建议：玉米建议逢高做空，淀粉建议观望。

大豆(A)与豆粕(M)

• 市场表现：美豆企稳反弹，国内豆粕库存回升，进口大豆采购不足担忧支撑价格。
• 操作建议：大豆建议逢低做多，豆粕建议多单轻仓持有。

豆油(Y)与棕榈油(P)

• 市场表现：豆油库存回升，棕榈油库存下降，消费旺季支撑。
• 操作建议：豆油建议多单滚动操作，棕榈油建议多单滚动操作。

苹果(AP)与鸡蛋(JD)

• 市场表现：苹果震荡走低，鸡蛋突破压力线，但消费旺季已过。
• 操作建议：苹果建议观望，鸡蛋建议观望为主，前期多单可继续持有。

天胶(RU)

• 市场表现：期价震荡，库存下降，但基本面仍偏弱。
• 操作建议：建议暂且观望，关注波动率变化。

白糖(SR)

• 市场表现：期价震荡，进口糖减少，新榨季开榨在即。
• 操作建议：建议谨慎追多，暂且观望，可考虑做空白糖波动率。

菜籽类

• 市场表现：豆菜粕价差扩大，菜粕跟随豆粕偏强震荡。
• 操作建议：建议偏多思路，关注库存及需求变化。

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团队信息

• 宏观金融研发团队：王舟懿（Z0000394），闫星月
• 金属研发团队成员：黄慧雯（Z0010132）
• 能源化工研发团队成员：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
• 农产品研发团队成员：高彬（Z0012839），雍恒