20181220-上海中期-今日早盘研发观点_7页_317kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档提供了多个商品期货品种的市场分析与操作建议，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品、农产品等不同类别，分析时间集中在2018年12月17日至19日，结合国际及国内市场动态，评估各品种走势并提出交易策略。
主要观点与关键信息
宏观
- 国际动态：美联储宣布加息25个基点至2.25%-2.5%区间，预计明年加息两次，政策路径不确定性高。美元指数隔夜下跌，贵金属受避险情绪影响可能反弹。
- 国内动态：央行创设定向中期借贷便利（TMLF），释放600亿流动性，显示货币政策宽松取向不变。国内金融市场整体偏弱，需关注后续政策及经济数据。
股指
- 操作建议：建议持有2*IH1901/IC1901比值扩大合约。
- 市场表现：上证指数跌破2600点，期指下跌逾1%，行业板块多数下跌，仅房地产、工艺商品行业上涨。
贵金属
- 操作建议：建议贵金属择机多单入场。
- 市场表现：COMEX期金收跌0.53%，期银收跌0.24%。美元指数回落支撑贵金属，但美联储缩表政策对贵金属构成压力。
铜
- 操作建议：建议区间偏多操作。
- 市场表现：夜盘沪铜1902合约收涨0.73%，伦铜收涨1.83%。国内铜精矿TC出现五个月来首次下滑，进口资源增加，预计供应偏紧格局将缓解。
螺纹钢(RB)
- 操作建议：建议观望为宜。
- 市场表现：现货市场成交不畅，期指下跌逾1%。下游采购积极性不高，市场整体偏弱。
热卷(HC)
- 操作建议：建议观望为宜。
- 市场表现：期指维持震荡，现货市场成交一般。需求疲软，市场情绪偏空。
铁矿石(I)
- 操作建议：建议观望为宜。
- 市场表现：铁矿石主力合约1905整体偏弱运行，库存维持高位，需求端受钢厂利润挤压影响。
原油
- 操作建议：SC1903合约有望反弹，可择机重新入场。
- 市场表现：沙特表态有望延长减产协议，国际油价反弹。但美国库欣库存增加抑制涨幅，美元走强也对油价形成压力。
焦炭(J)
- 操作建议：建议空单谨慎持有。
- 市场表现：焦炭价格稳中偏弱，上下游博弈持续。焦煤市场震荡，供需关系偏紧。
焦煤(JM)
- 操作建议：建议暂且观望。
- 市场表现：焦煤价格稳中偏强，蒙古国进口恢复有限，低硫主焦煤资源需求良好。
动力煤(TC)
- 操作建议：建议逢高做空。
- 市场表现：动力煤价格震荡偏强，但下游需求疲软，库存压力较大。
甲醇(ME)
- 操作建议：建议暂且观望。
- 市场表现：甲醇市场整体偏弱，库存增加，需求疲软，但政策利好可能带来支撑。
玻璃(FG)
- 操作建议：建议暂且观望。
- 市场表现：玻璃价格震荡，库存偏低，短期需求尚可，但中长期基本面压力仍存。
铁合金
- 操作建议：建议观望。
- 市场表现：市场整体表现一般，供需关系未明显改善。
农产品
- 白糖(SR)：建议区间操作为宜。
- 玉米及玉米淀粉：建议远月玉米仍可反弹做空。
- 大豆(A)：建议逢低试多。
- 豆粕(M)：建议空单滚动操作。
- 豆油(Y)：建议持有59正套。
- 棕榈油(P)：建议持有59正套。
- 菜油：建议菜油多单滚动操作。
- 鸡蛋(JD)：建议逢回调介入多单。
- 苹果(AP)：建议逢高试空。
- 棉花及棉纱：建议偏空思路操作。
交易策略汇总
| 品种 | 策略 | 分析要点 |
|---|---|---|
| 宏观 | 关注日本和英国央行利率决议及国内金融市场变动 | 货币政策宽松，美元指数下跌，贵金属受避险情绪支撑 |
| 股指 | 持有2*IH1901/IC1901比值扩大合约 | 市场偏好情绪下降，期指处于短期均线下方 |
| 贵金属 | 择机多单入场 | 避险情绪升温，美元指数回落，美联储政策路径不确定性高 |
| 铜(CU) | 区间偏多操作 | 国内铜精矿TC下降，进口资源增加，供应偏紧格局缓解 |
| 螺纹钢(RB) | 观望为宜 | 现货市场成交冷清，下游需求疲软 |
| 热卷(HC) | 观望为宜 | 现货市场成交不畅，需求疲弱 |
| 铁矿石(I) | 观望为宜 | 需求受钢厂利润挤压，市场整体偏弱 |
| 原油 | 油价反弹走高 | 减产协议有望延长，美元指数回落 |
| 焦炭(J) | 空单谨慎持有 | 上下游博弈持续，焦炭价格稳中偏弱 |
| 焦煤(JM) | 暂且观望 | 蒙古国进口恢复有限，低硫主焦煤需求良好 |
| 动力煤(TC) | 逢高做空 | 下游需求疲软，库存压力大 |
| 甲醇(ME) | 暂且观望 | 供应略大于需求，库存增加，基本面偏弱 |
| 玻璃(FG) | 暂且观望 | 库存偏低，短期需求尚可，中长期压力仍存 |
| 菜油 | 多单滚动操作 | 油脂消费旺季临近，价格处于低位 |
| 鸡蛋(JD) | 逢回调介入多单 | 非洲猪瘟疫情刺激消费，短期供应偏紧 |
| 苹果(AP) | 逢高试空 | 市场走货缓慢，价格承压 |
| 棉花及棉纱 | 偏空思路操作 | 美棉需求疲弱，国内棉价承压，订单量有限 |
研发团队信息
| 品种 | 研发团队 |
|---|---|
| 宏观 | 宏观金融研发团队 |
| 股指 | 宏观金融研究团队 |
| 贵金属 | 未明确 |
| 铜 | 未明确 |
| 铝 | 未明确 |
| 锌 | 未明确 |
| 镍 | 未明确 |
| 焦炭 | 未明确 |
| 焦煤 | 未明确 |
| 动力煤 | 未明确 |
| 甲醇 | 未明确 |
| 玻璃 | 未明确 |
| 农产品 | 农产品研发团队（高彬、雍恒） |
| 金属 | 金属研发团队（黄慧雯） |
| 能源化工 | 能源化工研发团队（黄慧雯、何立弘、韦凤琴、葛蒙、李吉龙） |
| 宏观股指 | 宏观股指研发团队（王舟懿、闫星月） |
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
