20220328-华联期货-生猪周报_需求不振_猪价偏弱运行_8页_1mb

生猪周报总结

核心内容

本周生猪价格整体弱势震荡，全国均价为11.72元/公斤，较上周下跌0.11元/公斤，环比跌幅0.93%，同比跌幅56.46%。市场虽有短暂上涨迹象，但整体仍偏弱运行。LH2205合约尚有升水，但期价受现货疲软影响维持偏弱态势。市场对产能去化持乐观态度，远月合约预期回暖，但09合约因大幅升水已出现震荡下跌。

主要观点

• 猪价走势：猪价持续磨底，受疫情、出栏节奏、成本上涨等多重因素影响，短期难以摆脱低迷。
• 供需格局：供需仍呈现供强需弱态势，养殖端控量挺价情绪偏强，但终端需求未明显改善。
• 操作建议：05合约维持偏空思路，高位空单继续持有；5-9反套择机止盈；关注11合约超跌后的做多机会。
• 周期判断：当前生猪市场处于周期筑底阶段，存栏基数较大，预计上半年猪价运行方向偏弱。

关键信息

一、生猪现货市场

• 价格：本周均价11.72元/公斤，环比下跌0.93%，同比下跌56.46%。
• 走势：猪价久跌后反弹，但因前期价格低位，整体仍偏弱。
• 屠企情况：受疫情影响，屠企鲜品走货缓慢，冻品库容率上升至22.45%，短期或选择高鲜低入加快库存轮转。
• 出栏均重：本周出栏均重为120.60公斤，环比增加0.17%，同比下降5.87%。预计下周均重稳中小降。

二、仔猪及母猪价格

• 仔猪价格：7公斤断奶仔猪均价298.10元/头，环比上涨0.81%，同比下跌80.75%。
• 母猪价格：50公斤二元母猪价格1595.71元/头，环比下跌0.03%，同比下跌64.02%。
• 市场情绪：仔猪市场报价上调，但实际成交量不大，业者观望情绪浓厚。母猪补栏积极性不足，价格维持震荡偏弱。

三、淘汰母猪价格

• 价格：本周淘汰母猪均价7.40元/公斤，环比下跌0.92%，同比下跌57.67%。
• 趋势：短期行情僵持，价格调整窄幅，母猪淘汰后转商售价回暖。

四、能繁母猪及商品猪存栏出栏情况

• 能繁母猪存栏：2月存栏量为465.59万头，环比减少0.40%，同比增加1.36%。存栏量继续调减，但产能去化速度放缓。
• 商品猪存栏：2月存栏量为2921.40万头，环比增加2.34%，同比增加23.04%。存栏量因春节出栏减少及节后适重猪源不足而增加。
• 出栏量：2月出栏量为633.50万头，环比减少13.76%，同比增加32.16%。预计3月出栏量将环比增加。

五、养殖利润与成本

• 自繁自养：周均亏损584.18元/头，较上周减少47.73元/头。
• 外购仔猪：亏损328.70元/头，较上周减少37.49元/头。
• 猪粮比：周内猪粮比均值收窄至4.19，处于过度下跌一级预警状态。

风险因素

1. 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量：存栏量变化直接影响供需关系。
2. 仔猪及母猪价格：价格波动反映市场对未来的预期及补栏意愿。
3. 生猪养殖利润：利润压缩影响养殖户补栏积极性。
4. 二次育肥及压栏情况：影响市场供需及价格走势。
5. 猪病、猪瘟疫情：疫情加剧调运难度，影响市场情绪及价格。

研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询证书号：Z0014038

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