20220214-华联期货-生猪周报_需求不振_猪价大跌_8页_886kb

生猪周报总结

核心内容概述

本报告由研究员蒋琴撰写，主要分析2022年2月14日当周生猪市场运行情况，涉及价格走势、供需关系、养殖利润及政策影响等多个方面，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

• 猪价下跌：本周生猪出栏均价为13.22元/公斤，较节前下跌，低价区跌破12元/公斤。
• 需求疲软：春节期间市场交投清淡，节后需求惯性回落，白条市场剩货不断，屠企压价收猪。
• 猪粮比价：猪粮比价进入过度下跌二级预警区间，表明市场面临较大下行压力。
• 供应充足：规模场出栏积极性恢复，市场供应宽松，猪价反弹困难。
• 短期展望：预计下周猪价仍偏弱运行，冻品库容率波动不大，需求支撑有限。
• 中长期趋势：生猪产能去化速度较慢，供应过剩局面难以改变，现货市场表现低迷，5-9反套可继续持有。
• 养殖利润压缩：自繁自养及外购仔猪均出现亏损，补栏意愿下降。

关键信息

一、生猪价格走势

• 出栏均价：13.22元/公斤，环比下跌4.55%，同比下跌57.38%。
• 出栏均重：121.49公斤，环比减少0.46%，同比下降2.33%。
• 猪粮比价：4.94，继续收窄，进入过度下跌二级预警区间。

二、仔猪及母猪价格

• 7公斤断奶仔猪均价：280.95元/头，环比上涨3.33%，同比下跌81.72%。
• 50公斤二元母猪均价：1619.05元/头，环比下跌0.87%，同比下跌65.09%。

三、生猪供需情况

• 能繁母猪存栏量：1月为467.48万头，环比增加0.45%，同比增加2.24%。
• 商品猪存栏量：1月为2854.66万头，环比增加0.58%，同比增加18.41%。
• 商品猪出栏量：1月为734.54万头，环比增加1.57%，同比增加31.80%。

四、屠宰企业运营情况

• 开工率：13.11%，较第四周下降19.79个百分点，同比上涨5.30个百分点。
• 鲜销率：82.62%，较第四周下降8.65个百分点，受终端需求疲软影响。
• 预期变化：下周元宵节及高校开学可能带动开工率小幅上升。

操作建议

• 05合约：维持偏空思路，高位空单继续持有。
• 5-9反套：可继续持有，因期货维持近弱远强的格局。
• 现货市场：预计短期猪价仍有下行压力，产业套保意愿增强。

风险因素监测点

1. 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量
2. 仔猪及母猪价格
3. 生猪养殖利润
4. 二次育肥及压栏情况
5. 猪病、猪瘟疫情

主要影响因素分析

（1）生猪现货市场

• 节后需求回落，白条市场剩货多，屠企压价收猪。
• 冻品库容率波动不大，短期需求支撑有限。

（2）仔猪及母猪价格

• 仔猪价格略有上涨，市场交易氛围好转。
• 母猪价格震荡调整，需求疲软，成交量有限。

（3）淘汰母猪价格

• 淘汰母猪价格震荡偏弱，缺乏上涨动力。

（4）商品猪存栏、出栏情况

• 能繁母猪存栏微增，商品猪存栏环比微增。
• 出栏量增加，预计2月出栏压力较大，存栏可能略有下降。

（5）养殖利润

• 自繁自养亏损407.42元/头，外购仔猪亏损391.71元/头。
• 养殖利润持续压缩，补栏速度放缓。

（6）需求情况

• 屠企开工率维持低位，鲜销率下降。
• 下周或受元宵节及开学影响，需求略有提升。

研究员承诺

蒋琴研究员承诺以独立、客观的态度出具本报告，内容真实反映其研究观点，不因报告内容获得任何形式的报酬。

免责声明

本报告仅供期货市场投资者参考，不构成最终买卖依据。数据来源为我的农产品网，报告内容不保证其完整性和真实性，投资者需自行承担风险。

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