基础化工行业简评报告：原盐价格涨幅居前，建议关注大宗化学品补库需求-20230925-首创证券-17页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工板块整体表现疲软，基础化工（申万）周跌幅为0.74%，跑输上证综指1.21个百分点。在申万31个一级行业中，17个行业表现优于市场，而化工行业仅6个三级子行业涨幅为正。尽管整体行业表现不佳，但部分细分领域仍表现出强劲的上涨趋势。

主要观点

• 原盐价格涨幅显著：原盐价格上涨18.39%，主要由于市场库存处于低位，下游补库需求推动价格上涨。
• 化工品价格分化明显：部分化工品如原盐、盐酸、丙烯酸甲酯等价格显著上涨，而锂电池电解液、DMF、碳酸锂等价格则大幅下跌。
• 价差变化显著：部分价差如“二甲醚-1.4甲醇价差”上涨105%，而“PX(韩国)-石脑油价差”则大幅下跌1012.23%。
• 投资主线清晰：
  • 周期主线：关注化工龙头企业，如万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化，因其系统竞争优势和行业价格中枢上移。
  • 成长主线：关注新能源相关领域，如EVA和碳纤维，推荐联泓新科和吉林碳谷。
  • 地产相关主线：政策支持下，建议关注龙佰集团和远兴能源。

关键信息

化工品价格回顾

• 涨幅前五：
  • 原盐：+18.39%
  • 盐酸：+13.17%
  • 丙烯酸甲酯：+11.46%
  • 2-氯-5-氯甲基吡啶：+11.11%
  • 尿素：+8.89%
• 跌幅前五：
  • 锂电池电解液：-11.11%
  • DMC：-4.93%
  • 纯MDI：-6.46%
  • 苯乙烯：-12.12%
  • PX(韩国)-石脑油价差：-1012.23%

化工行业个股表现

• 涨幅前十：
  • 蓝丰生化：+14.71%
  • 天晟新材：+10.2%
  • 禾昌聚合：+9.8%
  • 安利股份：+7.28%
  • 争光股份：+6.59%
  • 航锦科技：+6.39%
  • 东来技术：+5.92%
  • 梅花生物：+5.91%
  • 新纶新材：+5.76%
  • 科拓生物：+5.73%
• 跌幅前十：
  • 中核钛白：-18.66%
  • 中毅达：-13.77%
  • 七彩化学：-11.56%
  • 泰和新材：-10.06%
  • 中毅达B：-9.76%
  • 永悦科技：-9.54%
  • 世名科技：-9.08%
  • 怡达股份：-8.36%
  • 凯美特气：-8.14%
  • 瑞丰新材：-7.61%

主要上市公司公告

• 卫星化学：α-烯烃“乙烯四聚高选择性制高纯1-辛烯”技术通过鉴定，具备工业化生产条件。
• 吉林碳谷：解除股份质押，股票解除限售，拟增加综合授信额度。
• 盐湖股份：提交别勒滩矿区采矿权变更申请，涉及氯化钾和碳酸锂产品。
• 龙佰集团：限制性股票激励计划部分解除限售，控股股东部分股份质押和解除质押。
• 远兴能源：解除部分股份质押，拟为控股子公司提供担保，进行股权激励计划。
• 其他公司：包括中核钛白、广汇能源、金石资源、东方铁塔、三友化工、滨化股份等，均有相关公告，涉及增持、担保、股权激励、收购等事项。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

分析师简介

翟绪丽，首创证券首席分析师，清华大学化工专业博士，拥有6年实业经验和4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券，2022年1月加入首创证券。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

总结

本周化工行业整体表现疲软，但部分细分领域如原盐、盐酸、丙烯酸甲酯等价格上涨显著，显示出一定的市场韧性。分析师翟绪丽看好化工行业，建议关注龙头企业、磷化工、氟化工等主线。同时，行业面临原油价格波动、地缘政治等多重风险，需谨慎对待。