20230925-首创证券-基础化工行业简评报告_原盐价格涨幅居前_建议关注大宗化学品补库需求_17页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现不佳，基础化工（申万）周跌幅为0.74%，跑输上证综指1.21个百分点。在申万31个一级行业中，有17个行业涨幅为正，而化工行业无一上涨。在申万化工7个二级子行业中，无涨幅为正，但在23个三级子行业中，有6个行业表现较好。

主要观点

1. 化工品价格走势

• 涨幅居前的化工品：原盐（+18.39%）、盐酸（+13.17%）、丙烯酸甲酯（+11.46%）、2-氯-5-氯甲基吡啶（+11.11%）、尿素（+8.89%）。
  • 原盐价格上涨主要由于市场库存处于低位，下游纯碱、烧碱开工稳定，补库需求推动。
• 跌幅居前的化工品：锂电池电解液（-11.11%）、DMF（-9.09%）、电池级碳酸锂（-8.36%）、工业级碳酸锂（-8.09%）、国际汽油（-7.72%）。
  • 锂电池电解液价格下跌主要由于六氟磷酸锂价格下降及行业新增产能释放，导致供给压力增加。

2. 化工品价差走势

• 价差涨幅居前：二甲醚-1.4甲醇价差（+105.00%）、醋酐-1.25醋酸价差（+57.11%）、尼龙6价差（+51.98%）、PVC-1.55电石法价差（+44.07%）、己二酸价差（+41.90%）。
• 价差降幅居前：PX(韩国)-石脑油价差（-1012.23%）、苯乙烯价差（-12.12%）、醋酸-0.55甲醇价差（-6.68%）、纯MDI价差（-6.46%）、DMC价差（-4.93%）。

3. 投资主线

• 周期主线：看好化工龙头企业的系统竞争优势，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
• 成长主线：关注新能源相关产业链，特别是EVA和碳纤维，建议关注联泓新科和吉林碳谷。
• 地产相关主线：近期政策支持房地产市场，建议关注龙佰集团、远兴能源。

关键信息

本周股价回顾

• 本周化工板块407家上市公司中，169家涨幅为正，涨幅居前的个股包括蓝丰生化（+14.71%）、天晟新材（+10.2%）、禾昌聚合（+9.8%）等。
• 跌幅居前的个股有中核钛白（-18.66%）、中毅达（-13.77%）、七彩化学（-11.56%）等。

重点公司公告

• 卫星化学：完成“乙烯四聚高选择性制高纯1-辛烯”中试技术开发，获得行业认可。
• 吉林碳谷：拟增加综合授信额度至50亿元，股票解除限售，可交易时间为9月27日。
• 盐湖股份：披露别勒滩矿区采矿权出让收益评估结果，评估值合计为18.97亿元。
• 龙佰集团：限制性股票激励计划解除限售，1人可解除限售840万股。
• 远兴能源：控股股东部分股份解除质押，拟为子公司提供担保，对外担保总额超公司净资产的50%。
• 中核钛白：上调钛白粉销售价格，董事长及副董事长计划增持公司股份。
• 中国石化：完成1,000万股股份回购，总金额为6,150.59万元。
• 金石资源：董事及高管计划增持公司股份，合计不低于600万元。
• 广汇能源：经营范围增加碳减排、碳转化等业务，完成工商变更。
• 滨化股份：拟收购海南锦元新材料100%股权，纳入合并报表范围。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

评级说明

• 投资建议的比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

翟绪丽，首创证券化工行业首席分析师，清华大学化工专业博士，拥有6年实业经验和4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券，2022年加入首创证券。

分析师声明

本报告反映翟绪丽的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方影响。分析师对报告内容和观点负责。

免责声明

本报告由首创证券制作，不保证其准确性或完整性。报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估并考虑其投资目的、财务状况及特定需求。首创证券不对因使用本报告产生的任何后果承担责任。