20240902-中邮证券-海尔智家-600690.SH-营收规模稳步向上_盈利能力持续增强_5页_437kb

海尔智家2024年上半年业绩表现亮眼，营收和利润实现大幅增长。半年度报告显示，公司收入达1356亿元，同比增长30.4%；归母净利润104亿元，同比增长1625%；经营活动现金流量净额78亿元，同比增长1513%。在国内外市场均保持增长，国内市场营收增长23%，海外市场增长37%，其中新兴市场表现尤为突出，南亚、东南亚和中东非地区收入分别同比增长99%、124%和268%。公司毛利率和净利率分别提升至30.61%和7.82%，期间费用率得到有效控制，数字化变革成效显著。投资建议方面，预计2024-2026年归母净利润分别为190亿元、212亿元、235亿元，同比增长分别为145.7%、116.1%和105.0%，对应PE分别为12倍、11倍和10倍，维持“增持”评级。风险提示包括下游需求不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧及自有品牌发展缓慢等风险。