20210412-太平洋-协鑫能科-002015.SZ-年报点评_业绩同比大幅提升_两翼齐飞创辉煌_4页_776kb

协鑫能科（002015）年报总结

核心内容概述

协鑫能科（002015）在2020年度实现了显著的业绩增长，公司转型为清洁能源发电及热电联产项目的开发、投资和运营管理，并拓展了综合能源服务业务，展现出强劲的发展势头。

2020年度财务表现

• 资产总额：2,820,259.54万元，同比增长17.11%
• 所有者权益：572,784.50万元，同比增长18.54%
• 营业收入：1,130,593.17万元，同比增长3.74%
• 利润总额：149,984.68万元，同比增长22.93%
• 净利润：80,176.18万元，同比增长44.80%

绿色能源运营情况

装机容量与发电量

• 并网总装机容量：3680.04MW

  • 燃机热电联产：2647.14MW
  • 风电：524.4MW
  • 生物质发电：60.5MW
  • 垃圾发电：116MW
  • 燃煤热电联产：332MW

• 新投产装机容量：519.4MW

  • 燃机热电联产：150MW
  • 风电：319.4MW
  • 垃圾发电：50MW

业务进展

• 结算电量：156.4亿千瓦时，同比增长11.7%
• 结算汽量：1541.9万吨，同比增长1.5%
• 垃圾处置量：135.8万吨，同比增长2.1%

未来布局

公司将继续推进风电、垃圾发电、燃机热电联产等项目，重点发展平价上网风电、风电大基地及风储一体化项目，同时优化资产结构以提高盈利能力。

综合能源服务业务进展

• 市场化交易电量：159.8亿千瓦时，同比增长6.5%

• 配电项目投产容量：978MW，同比增长58%

• 用户侧管理容量：超过1300万kVA，同比增长8.3%

• 需求侧响应负荷：超500MW，同比增长36.6%

• 重点项目：

  • 苏州奥体中心能源运维服务签约
  • 新疆变电站二期项目投产
  • 徐州增量配网项目送电成功
  • 安徽金寨增量配电网变电站项目取得核准

业务发展方向

公司聚焦于绿色能源运营和综合能源服务两大主线，推动从能源生产向综合能源服务转型，重点布局绿色出行生态，打造移动能源服务商。

• 移动能源业务：为电动汽车提供换电服务，整合汽车生产、电池制造、出行平台及政府资源，构建四大应用场景（网约车、出租车、重卡、私家车）及五大区域（长三角、大湾区、京津冀、成渝、北方重点城市）。

投资建议与盈利预测

• 投资评级：给予“增持”评级
• 盈利预测（单位：亿元）：
  • 2021E：净利润9.71，EPS 0.72元，PE 12倍
  • 2022E：净利润12.08，EPS 0.89元，PE 9倍
  • 2023E：净利润15.64，EPS 1.16元，PE 7倍

风险提示

• 燃料价格波动：可能影响经营业绩
• 弃风限电风险：风电业务可能面临电力消纳问题
• 项目投产不及预期：可能影响公司未来业绩增长

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

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