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美国宏观经济数据扫描2017年11月报告总结

一、美联储货币政策重点

• 经济表现：美国就业市场持续增强，经济活动稳健增长。飓风影响已基本被平均分布处理，就业增长依旧强劲，失业率进一步下降。
• 通胀情况：整体通胀和核心通胀率较去年同期有所回落，但基于市场的通胀补偿指标仍偏低，基于调查的长期通胀预期未变。
• 政策目标：美联储致力于实现就业最大化和物价稳定，认为短期通胀疲软不会影响长期通胀趋势。
• 利率调整：联邦基金利率目标区间上调至1.25-1.50%，货币政策保持宽松以支持就业和推动通胀回升。
• 未来预期：预计2018年将有三次加息，长期联邦基金利率预期为2.8%，2020年预期提升至3.1%。

二、总体经济指标

• GDP增长：2017年第三季度实际GDP同比增长2.3%，环比增长0.7%。
• 消费与投资：个人消费同比增长2.4%，私人投资环比增长7.3%，政府支出环比上升0.4%。
• 设备利用率：受飓风影响一度下降，但随着重建活动进行，已回升至77%。

三、就业及通胀情况

• 就业市场：失业率维持在4.1%，低于长期预期。劳动力市场利用率提高，居民收入增长稳健，劳工时薪同比增长2.3%，高于通胀水平。
• 通胀指标：PCE价格指数同比降至1.6%，CPI同比降至1.7%，但最终CPI回升至2.2%。PPI继续上升，最终需求达3.1%。
• 长期预期：联储预期2018年通胀将回升至2%，并维持这一水平。

四、进出口指标

• 出口增长：受全球经济环境推动，美国出口增长，尤其是牛奶制品和对加拿大出口增速迅猛，部分因加拿大即将出台的排放政策提前安排。
• 进口情况：进口增速强劲，导致贸易赤字扩大。

五、房地产市场状况

• 市场表现：房屋销售和开工量增长，房价呈上升趋势，显示房地产市场走强。

六、投资与消费

• 经济信心：尽管各项PMI指数和消费者信心指数下降，但整体经济信心和消费意愿仍较高，零售消费增长强劲。

七、其他经济指标

• 美元与股市：美元指数上升，美国股票指数进一步上涨，反映经济强劲和政治不确定性下降。
• 利率与货币：3个月短期国债利率上升，10年期国债收益率略微上升。M1和M2货币基数同比增速下降，信贷扩张放缓。

八、免责声明

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总结：2017年11月美国宏观经济总体表现稳健，就业市场持续走强，失业率下降，经济信心和消费意愿保持较高水平。尽管短期通胀有所回落，但联储认为这是暂时现象，长期通胀预期仍为2%。美联储在此次会议上上调联邦基金利率，并预计未来将逐步加息。出口增长强劲，房地产市场走强，整体经济环境对美元和美股形成支撑。然而，信贷扩张放缓，货币基数增速下降，需关注未来货币政策调整对市场的影响。