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浙商晨报 2017年12月14日内容总结

核心内容概览

2017年12月13日的市场展望及行业分析表明，尽管面临金融去杠杆和海外政策冲击带来的中期不确定性，但市场整体仍保持积极态势。12月经济数据边际改善，支撑市场走强，同时央行连续三日净投放资金，改善了流动性环境，推动市场回暖。在行业与个股分析中，重点提到了保险、风电、白酒、医药及家电等板块的预期差与投资机会。

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主要观点与关键信息

1. 宏观与策略

• 长期趋势：经济基本面持续向好，投资者对经济前景保持乐观。
• 中期风险：金融去杠杆与海外政策（如美国税改）带来的不确定性增加，影响市场风险偏好。
• 短期驱动：央行流动性改善推动市场回暖，上证指数、沪深300、中证500及创业板均出现上涨，其中航空运输涨幅最大。
• 投资建议：建议投资者关注市场回调带来的建仓机会，尤其是具备成长逻辑的板块。

2. 行业与个股分析

2.1 保险行业

• 市场表现：保险板块近期回调，但提供了较好的建仓机会。
• 基本面支撑：行业仍处于产能扩张期，未来增长空间较大。
• 预期差：
  • 递延税收养老保险对业绩影响有限；
  • 保费增速将回归均值；
  • 开门红若不达预期，当前估值可能偏高。
• 投资建议：坚定看好行业，推荐关注估值合理的个股。

2.2 风电板块

• 市场表现：板块大涨，拐点已现。
• 关键预期差：
  • 基数大≠增速慢，2018年有望成为行业向上拐点；
  • 优势企业市占率提升，享受行业高增长与市场份额扩张的双重红利；
  • 补贴拖欠改善，行业对国家补贴依赖度低于光伏；
  • 弃风限电趋势改善，将强化行业增长逻辑。
• 重点个股：金风科技、天顺风能。

2.3 白酒行业

• 市场表现：板块回调，但基本面仍保持高景气。
• 核心观点：
  • 白酒板块近期因市场系统性风险释放而回调，是较好的再次买入机会；
  • 次高端白酒进入新一轮涨价周期，部分公司直接提价，推动业绩增长；
  • 明年春节时间延后，一季度收入预期良好，对行情有较好催化作用。
• 投资建议：强烈推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头股。

2.4 医药行业

• 市场表现：科济生物获得药品注册申请受理通知书，成为我国第二个申报CART产品的公司。
• 关键信息：
  • 科济生物专注于实体瘤CAR-T治疗，研发管线覆盖多种癌症类型；
  • 该产品的成功申报具有开创性意义，可能推动CAR-T治疗领域发展；
  • 部分患者已实现“无病生存”，显示产品潜力。

2.5 家电行业

• 市场表现：三花智控股价大涨，显示市场对其长期成长逻辑的认可。
• 核心观点：
  • 公司在新能源汽车热管理零部件领域具备领先优势；
  • 内销空调阀件持续热销，推动业绩增长；
  • 全球化布局加速，市占率有望进一步提升。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计未来三年EPS稳步增长。

2.6 电子行业

• 市场表现：士兰微调研纪要显示公司业务进展良好。
• 核心观点：
  • 公司具备IDM模式优势，产品线覆盖广泛；
  • 高压集成电路及IGBT应用前景广阔，市场需求增长迅速；
  • MEMS传感器产能逐步释放，带动业绩增长。
• 投资建议：看好其在功率半导体领域的表现。

2.7 交运行业

• 市场表现：南方航空11月运营数据表现良好，国际线增速高于国内线。
• 核心观点：
  • 国际线ASK占比提升，反映需求增长；
  • 国内线客座率稳步提升，国际线供需关系改善；
  • 航空业景气有望持续提升，提价驱动业绩增长。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计未来三年净利润稳步增长。

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精选新闻与公告

• 汇川技术：设立全资子公司，布局工业自动化领域。
• 中电鑫龙：中标智能化工程，金额达5946.76万元。
• 易事特：实际控制人配偶增持股份，金额2457.63万元。
• 赣锋锂业：向核心人员授予限制性股票，占比2.18%。
• *ST爱富：子公司获得财政补贴，国资委批复股权转让。
• 亿利洁能：控股股东增持股份，计划完成。
• 拓日新能：签署项目入区协议，拟投资4.5亿元建设光伏创新中心。
• 东方电缆：中标配网线路材料项目，中标金额2.2亿元。
• 北京科锐：向核心人员授予限制性股票，占比0.28%。

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投资评级说明

• 股票评级：以6个月内相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

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风险提示

• 股票投资风险：市场波动、政策变化、行业竞争、汇率与油价波动等。
• 法律声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立评估风险。