20250105-国信期货-棉花周报_备货预期落空_郑棉维持偏弱走势_14页_3mb

备货预期落空 郑棉维持偏弱走势总结

郑棉本周维持偏弱走势，周度跌幅达7%，ICE期棉也呈现偏弱震荡，周跌幅为9.3%。现货市场价格方面，本周棉花价格指数回升，3128指数上涨17元/吨，2129指数上涨2元/吨显示部分商品数据改善。进口数据表明11月棉花进口量同比下降20万吨，至11万吨。商业库存减少6817万吨，为3849万吨；工业库存减少348万吨，达872万吨。下游需求疲软，11月纱线库存天数同比下降922天，坯布库存天数下降751天。纱线价格本周回落，各类型号棉纱价格均有下跌。郑商所仓单及有效预报合计增加至5248张，反映供应端紧张缓解。美棉出口数据小幅反弹，受东南亚和南亚国家采购支持，但整体供应充裕，新年度种植面积可能增加。

后市展望：国内市场备货预期落空，织厂负荷降低，库存上升，市场情绪偏悲观；贸易商和下游无备货意愿，但棉价低位或提供支撑，若春节后信心恢复，价格可能不悲观。国际市场美元强势打压棉价，新总统上台带来贸易不确定，美棉出口需求有支撑，但供应充足导致震荡态势。操作建议以短线交易为主。

分析师信息：国信期货研究报告，免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。

（字数：438）