20180909-华泰证券-公用事业行业周报（第三十六周）_18页_2mb
报告摘要
行业周报（第三十六周）总结
核心内容
本周行业周报聚焦于公用事业和环保Ⅱ两大子行业，对天然气产业链和环保企业面临的政策与市场变化进行了深入分析，并重点推荐了一些公司。
主要观点
公用事业
- 天然气政策利好：国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，提出加强产供储销体系建设，推动LNG接收站及非常规天然气发展，理顺天然气价格机制，对上游气源商和LNG接收站带来利好。
- 推荐标的：建议关注深圳燃气、广汇能源、新天然气、蓝焰控股、百川能源等公司，因其受益于政策支持和价格机制理顺。
- 行业趋势：天然气消费持续增长，政策利好有助于全产业链发展，尤其是LNG接收站和非常规天然气领域。
环保Ⅱ
- 社保政策影响有限：国务院常务会议要求适当降低社保费率，确保不增加企业负担，对环保企业影响较小，看空情绪或趋于淡化。
- 行业成本结构：环保企业社保缴费比例差异较大，央企高于地方国企，地方国企高于民企，不规范的小民企可能短期承压，但长期有利于行业集中度提升。
- 重点公司推荐：推荐华测检测、清水源、华能国际、华电国际、聚光科技、龙净环保、龙马环卫、国祯环保等公司，因其具备良好的增长潜力和市场表现。
关键信息
重点公司及动态
| 公司名称 | 代码 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 金鸿控股 | 000669.SZ | 39.88 |
| 绿色动力 | 601330.SH | 27.57 |
| 华通热力 | 002893.SZ | 16.65 |
| 贵州燃气 | 600903.SH | 16.39 |
| 盛运环保 | 300090.SZ | 15.15 |
| 新疆浩源 | 002700.SZ | 11.78 |
| 大通燃气 | 000593.SZ | 10.34 |
| 江苏新能 | 603693.SH | 9.22 |
| 佛燃股份 | 002911.SZ | 8.80 |
| 中天能源 | 600856.SH | 8.35 |
| 公司名称 | 代码 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 博世科 | 300422.SZ | (8.92) |
| 博天环境 | 603603.SH | (7.65) |
| 碧水源 | 300070.SZ | (6.97) |
| 旺能环境 | 002034.SZ | (6.45) |
| 联美控股 | 600167.SH | (5.88) |
| 东江环保 | 002672.SZ | (5.70) |
| 建投能源 | 000600.SZ | (5.22) |
| 西昌电力 | 600505.SH | (4.58) |
| 桂东电力 | 600310.SH | (4.29) |
| 大禹节水 | 300021.SZ | (4.22) |
重点公司推荐
| 证券名称 | 代码 | 评级 | 收盘价(元) | 目标价区间(元) | EPS(元) | P/E(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 华测检测 | 300012.SZ | 买入 | 5.61 | 6.40~6.72 | 0.08/0.16/0.26/0.34 | 70.13/35.06/21.58/16.50 |
| 华能国际 | 600011.SH | 增持 | 7.08 | 8.32~8.84 | 0.12/0.33/0.61/0.92 | 59.00/21.45/11.61/7.70 |
| 清水源 | 300437.SZ | 买入 | 14.80 | 22.20~23.31 | 0.52/1.11/1.34/1.61 | 28.46/13.33/11.04/9.19 |
| 华电国际 | 600027.SH | 买入 | 3.66 | 4.43~4.87 | 0.04/0.21/0.36/0.44 | 91.50/17.43/10.17/8.32 |
| 聚光科技 | 300203.SZ | 买入 | 24.35 | 31.28~34.00 | 0.99/1.32/1.69/2.09 | 24.60/18.45/14.41/11.65 |
| 龙净环保 | 600388.SH | 买入 | 10.29 | 12.80~14.40 | 0.68/0.80/0.89/1.00 | 15.13/12.86/11.56/10.29 |
| 国投电力 | 600886.SH | 买入 | 7.29 | 9.01~9.58 | 0.48/0.57/0.63/0.68 | 15.19/12.79/11.57/10.72 |
| 启迪桑德 | 000826.SZ | 买入 | 13.55 | 22.40~23.52 | 0.87/1.12/1.43/1.80 | 15.57/12.10/9.48/7.53 |
| 瀚蓝环境 | 600323.SH | 买入 | 13.90 | 19.76~20.80 | 0.85/1.04/1.22/1.48 | 16.35/13.37/11.39/9.39 |
| 浙能电力 | 600023.SH | 买入 | 4.92 | 5.89~6.36 | 0.41/0.56/0.68 | 15.38/12.00/8.79/7.24 |
| 博世科 | 300422.SZ | 买入 | 11.43 | 18.70~19.60 | 0.85/1.25/1.80 | 27.88/13.45/9.14/6.80 |
| 龙马环卫 | 603686.SH | 买入 | 16.15 | 28.00~29.12 | 0.87/1.12/1.42/1.80 | 18.56/14.42/11.37/8.97 |
| 国祯环保 | 300388.SZ | 增持 | 8.61 | 23.23~25.25 | 0.64/1.01/1.32/1.69 | 13.45/8.52/6.52/5.25 |
| 金圆股份 | 000546.SZ | 买入 | 10.64 | 19.20~20.80 | 0.80/1.20/1.44 | 21.71/13.30/8.87/7.39 |
行业动态
- 天然气政策出台：国务院发布《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，提出加强产供储销体系建设，推动LNG接收站和非常规天然气发展，理顺价格机制。
- 电价下调：浙江、北京等地相继发布通知，降低一般工商业电价，预计全年可减轻企业电费负担。
- 电力交易机构股份制改造：国家发改委和能源局联合发布通知，要求推进电力交易机构股份制改造，引入非电网企业资本，鼓励非电网企业占股比例达50%。
- 中国核能发展：中国核电“走出去”步伐加快，中核集团和中广核集团分别在巴基斯坦和英国开展核电项目合作。
- 天然气消费增长：中国天然气消费持续增长，预计2035年产量将达2600亿-3000亿立方米。
- LNG接收站建设：中国石化天津LNG接收站外输气量突破10亿方，二期扩建工程加快推进，以保障冬季天然气供应。
风险提示
- 政策推进不达预期
- 项目进度不达预期
图表说明
- 图表1：2017年环保企业实缴社保比例
- 图表2：重点公司一览表
- 图表3：重点公司最新观点
- 图表4：行业新闻概览
- 图表5：公司动态
资料来源
- 华泰证券研究所
- 财汇资讯
- 中商情报网
- 新浪财经
- 证券时报
- 云财经
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- 中国证券报
- 证券日报
- 财联社
- 上海证券报
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