20180909-华泰证券-有色金属行业周报（第三十六周）_22页_1mb

行业周报（第三十六周）总结

核心内容

2018年9月9日发布的行业周报聚焦有色金属行业，指出上周整体下跌，但贵金属板块表现较好，稀有金属和小金属板块下跌。基本金属价格全面下挫，碳酸锂价格继续下跌，而海外钴价小幅回升。整体观点认为钴产业库存偏低，国内有望受海外提振，关注龙头标的的估值修复。铝土矿和氧化铝价格继续上涨，铝板块有支撑。电极箔、蓝宝石、高温合金等电子和军工材料受益于下游景气向上，建议积极关注。

主要观点

• 钴：海外价格企稳回升，国内市场需求仍具潜力，预计短期景气度回升，板块估值修复值得关注。
• 铝：铝土矿供应持续紧张，海外海德鲁停产，美铝西澳罢工延长，氧化铝价格有继续上升空间，关注中国铝业、神火股份、云铝股份。
• 新材料：高性能纤维及复合材料加速发展，5G相关材料如陶瓷天线、射频滤波器晶体、基站电源、手机陶瓷和玻璃盖板、高频高速导线等有发展机遇。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司及动态

推荐公司

其他重点公司

• 格林美：上半年净利润同比增长，三元材料产能持续扩张。
• 天齐锂业：锂盐产能持续提升，业绩符合预期。
• 南山铝业：拓展下游深加工、布局海外氧化铝，未来增长潜力大。
• 江西铜业：阴极铜及铜杆线单价上涨带动业绩增长。
• 中金岭南：海内外矿山平稳运行，盈利改善。
• 金钼股份：钼价上涨带动业绩增厚。
• 中金黄金：自有矿产产量下降拖累业绩，但PE估值偏低。
• 银泰资源：黄金业务符合预期，银铅锌业务利润不及预期。
• 洛阳钼业：钴产量增长带动利润提升。
• 盛屯矿业：钴冶炼产能投产，多重产业布局增厚业绩。
• 华友钴业：上半年业绩略低于预期，但产业布局持续推进。
• 紫金矿业：铜矿项目产能释放，主营利润提升。
• 厦门钨业：钨加工业务产销提升，业绩增长。
• 天通股份：蓝宝石和高端装备持续突破。
• 神火股份：主营亏损，但资产处置收益支撑业绩。
• 正海磁材：磁材销售回升，布局驱动电机赛道。
• 山东黄金：上半年业绩平稳，维持增持评级。
• 菲利华：下游需求强劲，上调EPS预测。
• 西藏珠峰：铅锌采选恢复正常，锂资源项目稳步推进。
• 云铝股份：Q2扭亏，下半年关注新产能投放。
• 楚江新材：金属产品盈利改善，军工材料蓄势待发。
• 云海金属：镁价上行，助力业绩提升。
• 盛和资源：稀土和锆钛景气延续，双轮驱动业绩增长。
• 威华股份：锂盐投产，人造板盈利改善。
• 中国铝业：铝板块盈利增加，H2关注氧化铝。

行业动态

• 上周上证综指、深证综指分别下跌0.84%、1.24%。
• 有色指数、新材料指数分别下跌1.94%、1.40%。
• 铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格分别下跌1.85%、1.48%、2.75%、0.32%、1.72%、5.88%。
• LME铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格分别下跌1.36%、3.38%、1.42%、2.18%、0.34%、2.65%。
• 碳酸锂价格下跌4.52%，氧化钴价格微涨0.00%，钼粉一级、海绵钛价格保持不变。

风险提示

• 宏观经济形势不及预期或政策调整。
• 下游需求低于预期。
• 原材料及产品价格变动风险。

图表概述

• 图表1：重点公司一览表。
• 图表2：重点公司最新观点。
• 图表3：一周综合指数速览。
• 图表4：有色子板块走势速览。
• 图表5：细分行业上周涨跌幅排行。
• 图表6：基本金属价格一览。
• 图表7：LME期货铜价及库存。
• 图表8：SHFE期货铜价及库存。
• 图表9：LME期货铝价及库存。