20260615-国盛证券有限责任公司-环保行业周报_资金加码+环境权利入规_生态修复迎新机_12页_887kb

报告摘要

环保行业总结

核心内容

近期，环保行业迎来多项政策利好，推动生态修复和资源循环利用领域的发展。国家发改委发布《生态保护修复领域中央预算内投资专项管理办法》，明确中央资金支持机制，强化生态保护修复、自然保护地建设及资源保护利用等重点任务，支持比例为60%-90%。同时，国务院新闻办公室发布《国家人权行动计划（2026—2030年）》，首次将生态修复纳入国家治理框架，提出多项量化目标，包括生态保护红线（≥315万km²）、森林覆盖率（25.8%）、自然保护地占比（18%）等，推动“水、气、固、碳、生态”五位一体协同治理。

此外，环保板块当前估值处于历史低位，机构持仓也处于较低水平，具备较高的配置性价比。推荐关注资源循环和高分红资产，如高能环境和洪城环境。

主要观点

政策支持增强：国家发改委和国务院的政策文件为生态修复和资源循环利用提供制度保障和资金支持，强化了行业发展的可预期性。
资金支持明确：中央预算内投资专项管理办法明确了差别化支持比例，有助于带动生态修复、环境监测等细分领域需求。
行业需求持续：政策目标与碳市场扩容、污染物减排等形成联动，推动环保行业长期发展。
市场表现一般：当周环保板块整体表现弱于上证综指，但强于创业板指，部分子板块如大气治理表现较好，而环境监测板块跌幅较大。
重点标的推荐：高能环境和洪城环境因业绩增长、技术优势及高分红潜力被重点推荐。

关键信息

政策与资金支持

国家发改委政策：
- 明确支持重点区域生态修复、自然保护地建设、生态资源保护利用和监管能力建设。
- 资金支持比例为60%-90%，按区域差异执行。
- 强调项目前期管理、资金闭环和绩效评估。
国务院人权行动计划：
- 首次将生态修复纳入国家治理框架，设定生态保护红线、森林覆盖率、自然保护地占比等量化目标。
- 与PM2.5、COD/总磷减排、无废城市及碳市场扩容等形成协同治理。

行业动态

固废循环：
- 湖南省发布资源循环综合利用规定草案，推动退役风电叶片、光伏组件等新型废弃物的循环利用。
- 北京拟扩大建筑垃圾再生产品种类及应用范围，提高资源化利用率。
水处理：
- 生态环境部发布工业园区污水集中处理设施水污染物排放标准制订技术导则，推动分类管理和全过程监管。

板块行情

整体表现：环保板块当周跌幅为1.90%，跑输上证综指1.99%，但跑赢创业板指1.33%。
子板块表现：
- 监测：-7.35%
- 水处理：+2.01%
- 大气治理：+3.30%
- 固废处置：+0.09%
个股表现：
- 涨幅前三：津膜科技（+48.83%）、南方汇通（+16.50%）、龙源技术（+13.55%）。
- 跌幅前三：宝馨科技（-22.47%）、中创环保（-16.55%）、先河环保（-13.42%）。

重点标的

高能环境：
- 技术领先，业务涵盖固废危废资源化利用、生活垃圾处理、环境修复。
- 2020-2025年收入复合增长率16.6%，净利润复合增长率8.8%。
- 2026年一季度主营业务收入和净利润分别增长50.91%和168.40%。
- 金属资源化业务产能全面释放，回收率高。
洪城环境：
- 业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置等。
- 2020-2025年收入复合增速2.5%，净利润复合增速12.4%。
- 2025年派发现金红利6.0亿元，占净利润的50.3%。
- 业务增长空间大，重点拓展水务、光伏等绿色业务。