> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 环保行业总结 ## 核心内容 近期，环保行业迎来多项政策利好，推动绿色设计与生态修复领域的快速发展。《工业产品绿色设计指南（2026年版）》和《山西省煤矸石生态回填实施方案》的发布，标志着环保行业在政策引导和技术升级方面取得重要进展，为相关细分领域带来新的发展机遇。 ## 主要观点 ### 1. 绿色设计指南推动节能装备需求增长 - **政策背景**：为落实《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，工信部等五部门联合发布《工业产品绿色设计指南（2026年版）》。 - **内容要点**： - 明确11个重点方向，包括长寿命、无害化、轻量化、节能、节水、节材、降噪、节空间、易回收再生、可重复使用、零碳设计。 - 以15个重点行业为示例，形成126个解决方案，指导产品研发人员实践绿色设计理念。 - 推进“人工智能+绿色设计”，鼓励企业利用数字化手段优化产品性能和工艺。 - 强化绿色设计标准体系，推动绿色设计与国际接轨。 - 培育专业绿色设计解决方案供应商，形成“需求牵引—方案开发—产业应用”的良性生态。 ### 2. 山西煤矸石生态回填实施方案落地 - **政策背景**：山西省生态环境厅发布《山西省煤矸石生态回填实施方案》。 - **实施目标**： - 到2027年，实现黄河、汾河、海河沿线重点产矸区煤矸石生态回填有序推进。 - 到2030年，建成科学规范、高效运行的煤矸石生态回填体系。 - **重点任务**： - 明确生态回填区域，优先选择露天采矿坑、采煤沉陷区等。 - 实行“一票否决”机制，禁止在生态保护红线、永久基本农田等敏感区域实施。 - 推进并联审批提速和全生命周期管理。 - **市场机遇**：生态修复、环境监测等细分领域迎来区域性市场机遇，推荐关注聚光科技、高能环境等企业。 ### 3. 环保板块估值与持仓处于历史低位 - **市场表现**：环保板块本周（4.13-4.17）涨幅为0.39%，跑输大盘与创业板。 - **板块结构**：监测板块涨幅显著（16.20%），节能板块小幅上涨（1.07%），而固废板块下跌（-1.57%）。 - **投资建议**：当前宏观利率处于历史低位，环保板块配置性价比较高，推荐关注高成长性标的和高股息资产，如双良节能、惠城环保、高能环境、洪城环境等。 ## 关键信息 ### 重点推荐标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2024A EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | |----------|----------|----------|------------|------------|------------|------------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 300779.SZ | 惠城环保 | 买入 | 0.22 | 0.53 | 2.25 | 3.85 | 707.90 | 169.26 | 40.18 | 23.53 | | 603588.SH | 高能环境 | 买入 | 0.32 | 0.53 | 1.25 | 1.97 | 52.50 | 29.87 | 12.58 | 7.97 | | 600461.SH | 洪城环境 | 买入 | 0.93 | 0.98 | 1.03 | 1.07 | 9.90 | 10.03 | 9.57 | 9.20 | ### 行业动态 - **湖南省**：发布《工业碳减排标杆企业认定管理办法》，推动工业碳减排。 - **贵阳市**：公布2026年重点排污单位及强制清洁生产企业名单。 - **宁夏**：加强城市装修垃圾全过程管理，推进资源化利用。 ### 风险提示 1. **政策不及预期**：环保政策及督查力度可能低于预期，影响市场释放。 2. **行业需求不足**：地方政府推进生态环境建设进度可能滞后。 3. **补贴下降风险**：政府对环保细分行业的补贴力度可能调整。 ## 总结 《工业产品绿色设计指南（2026年版）》和《山西省煤矸石生态回填实施方案》的发布，为环保行业注入了新的政策动能，特别是在节能装备、生态修复、环境监测等领域。环保板块当前估值与持仓处于历史低位，具备较高的配置性价比，建议关注具备技术壁垒和成长潜力的标的，如惠城环保、高能环境、洪城环境等。同时，需警惕政策执行力度不足、行业需求不及预期以及补贴下降等潜在风险。