20210131-兴业证券-_兴证通信_通信行业周报_2020年业绩预告密集发布_Facebook_2021年资本开支大幅增长_10页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

本报告为兴业证券通信行业周报，分析了2021年初通信行业的市场走势、投资要点、行业动态及风险提示，重点推荐了多家通信相关企业，并对其2020年及2021年业绩进行了预测。

主要观点

板块走势：2021年1月25日至1月31日期间，中信通信板块下跌6.92%，其中通信设备制造下跌7.70%，增值服务下跌2.80%，电信运营下跌3.84%。同期沪深300指数下跌3.91%，中小板指数下跌4.93%，创业板指数下跌6.83%。
投资逻辑：2020年年度业绩预告密集发布，统一通信、物联网、光模块和智能控制器等细分板块保持高景气，预计2021年仍将是成长可持续的细分板块。微软和Facebook资本开支增长预期乐观，云计算基础设施产业链向上拐点已现。
重点推荐公司：亿联网络、移远通信、中际旭创、新易盛、天孚通信、中兴通讯。建议关注三大运营商、和而泰、锐明技术。
5G运营商&设备：运营商2020年让利幅度减少，有助于5G建网持续强投入。中国移动与中国广电启动700MHz5G网络共建共享，预计覆盖全国需40-50万基站。中兴通讯2020年营收时隔2年再次站上千亿规模，Q1、Q2业绩值得期待。
5G应用：企业通信、物联网、车联网是未来5G应用的主要方向。亿联网络云办公终端新品发布，推动其成为新的增长点。移远通信作为全球模组冠军，2020年业绩超预期增长，建议持续关注。广和通收购Sierra布局车联网赛道，受益于5G及PC业务增长。
云计算基础设施：光模块、交换机、服务器等产业链环节持续高景气。微软和Facebook资本开支增长显著，光模块行业有望持续受益于400G网络升级。光环新网作为IDC龙头，2020年业绩稳健增长，建议关注IDC制冷龙头英维克。
行业动态：中国移动与中国广电启动5G共建共享计划，2021年计划新建50万个5G基站，加速向县镇延伸。2020年上半年中国视频云市场规模增长迅速，光传输市场未来五年预计增长至850亿美元。

关键信息

重点公司EPS预测

重点公司	2020E（元）	2021E（元）	评级
亿联网络	1.46	2.00	审慎增持
中兴通讯	0.95	1.28	审慎增持
移远通信	2.28	3.57	买入
新易盛	1.38	1.94	审慎增持
中际旭创	1.19	1.57	审慎增持
天孚通信	1.38	1.79	审慎增持
信维通信	1.07	1.52	审慎增持

重点公司盈利预测与估值表（部分）

代码	公司	投资评级	收盘价（2021-1-29）	市值（亿元）	2019A EPS	2020E EPS	2021E EPS	2022E EPS	2019A P/E	2020E P/E	2021E P/E	2022E P/E
300628	亿联网络	审慎增持	80.2	724	1.37	1.46	2.00	2.67	59	55	40	30
000063	中兴通讯	审慎增持	32.2	1485	1.12	0.95	1.28	1.58	29	34	25	20
603236	移远通信	买入	213.7	229	1.38	2.28	3.57	6.22	154	94	60	34