20250825-华源证券-海外科技周报_降息交易反复无常_仓位建议兼顾攻防_13页_870kb

报告摘要

海外AI板块分析

KAZATOMPROM公布2026年减产计划，名义碳酸铀产量将削减10%，主要因Budenovskoye项目产能下调。管理层认为当前供需未匹配，通过减产维持价格稳定和履行长期合同。公司保持稳健库存和灵活销售策略，铀板块中长期逻辑坚实，全球核能扩张明确。未来世界核能大会或将成为催化剂。

本周港美科技股先跌后涨，恒生科技指数周五上涨1.9%。涨幅TOP5标的是小鹏汽车（+21%）、英特格（+14%）、中芯国际（+13%）、阅文集团、华虹半导体；跌幅TOP5是NANONUCLEARENERGY（-13%）、财捷（-8%）、超威半导体、戴尔科技、VERTIV（-5%）。

AI企业普遍表现分化，云厂商、AI基础设、液冷、网络设备等出现不同程度波动，Amersham、苹果等品牌厂商和零部件企业也有波动。

加密市场分析

本周全球加密货币市值稳定，为3.97万亿美元，死亡恐惧曲线指数46，处于中性区间。

加密相关标的表现积极，涨幅TOP5为CipherMining、RiotBlockchain、HIVEBlockchain、DigiPowerX、IrisEnergy；跌幅TOP5为SOS、博雅互动、Ebang、Greenidge、BitDigital。现货ETF资金整体净流出，累计流出11.79亿美元。

8月中旬加密资产创历史新高，本周则因美联储降息预期博弈价格波动。本周二ETF资金流出激增，周三也录得净流出。周五鲍威尔在Jackson Hole会议上暗示对降息持开放态度，加密市场大幅反弹。

全球加密货币总市值、交易额及期货持仓量均处于高位，市场情绪呈现波动中偏乐观。