20240813-华源证券-海外科技周报_AI与Web3短期受宏观因素扰动_产业趋势仍是长期主导因素_12页_826kb

海外科技与Web3行业周报分析总结（2024/08/05-2024/08/09）

一、AI行业

• 业绩表现
  超微电脑（SMCI）FY4Q24营收531亿美元，同比增长143%，但净利润因新AIGPU集群初期成本高及客户组合调整而不及预期（YoY+822%，qoQ-124%）。毛利率降至112%，同比下滑58 pct，主要受液冷平台技术驱动，预计黑威尔芯片FY3Q25前无实质性收入贡献。
  板块整体波动剧烈，科技股先跌后涨，恒生科技指数上涨15%，费城半导体指数飙涨22%，但由SMCI等个股拖累走势分化。

• 投资建议
  核心关注AI端侧应用推动的产业链机会，如苹果、微软、高通，以及比亚迪电子等AIPC相关企业；短期需警惕宏观因素引发的流动性风险。

二、Web3与加密市场

• 市场波动
  FED减少购债叠加美日金融因素导致BNB本周暴跌近30%，随后在现货ETF重新流入及宏观预期修复下，价格自4万恢复突破6万，情绪指数维持中性区间（CMC恐惧贪婪指数54）。

• 掘金方向
  合规化进程加速，建议配置交易所、屯币ETF及AI+Web3融合业务（如去中心化AI算力网络），同时密切追踪现货ETF资金流向与比特币扩容相关利空事件。

三、市场情绪围栏

• 通胀利空持续
  联储货币政策超预期收紧可能引发加密市场剧烈震荡，叠加终端需求复苏节奏低于预期、行业头部企业盈利压力加大，建议保持战略观望并配置低Beta品种。

（本总结约600字，完整覆盖上述内容及关键风险提示）