20250714-华源证券-海外科技周报_TACO终有尽头_恐慌模式随时到来_13页_1mb

海外科技周报总结

本周报告聚焦海外科技领域，包括AI和加密市场的最新动态、行情回顾及投资风险。报告强调地缘政治因素驱动的关键资源产业链重塑，以及市场行情波动。

AI部分

本周，美国国防部与MPMaterials达成合作，旨在提升本土稀土磁体制造能力，减少供应链依赖。此合作体现了美国在关键资源领域推动自主可控的战略，涉及政府、资本和企业三方联动，类似逻辑也在浓缩铀等领域显现。恒生科技指数微涨0.6%，费城半导体指数上涨0.9%，港美科技股整体震荡，浓缩铀板块表现突出，相关公司如CENTRUSENERGY上涨18%。

加密市场

加密核心资产现货ETF呈现净流入，累计流入27.18亿美元，推动市场情绪转为贪婪。加密资产价格突破历史高点至11.8万美元，受美联储降息预期和“加密货币周”法案审议影响。显著事件包括现货ETF持续净流入和价格创新高，数字资产ETF流出部分被其他基金抵消。

投资分析意见

市场目前呈现TACO模式，虽部分领域如关税延期延续，但最新消息如铜关税和欧盟关税可能引发恐慌。报告显示通胀数据低于目标，有利流动性改善，但整体建议关注黄金、现金等避险资产，而非激进投资。板块表现分化，恒生科技跑输大盘，美股技术股整体上扬。

风险提示

主要风险包括大模型技术发展不及预期、PC/手机终端需求复苏迟滞、美国联邦基金利率大幅波动。建议投资者密切跟踪地缘政治事件，避免过度依赖加密市场波动。