20150902-申万宏源-2015年半年报私募基金持仓分析_私募超配电子_化工_轻工制造_低配银行_非银及采掘_11页_616kb

私募基金2015年半年报持仓分析总结

核心内容概述

本报告分析了2015年半年报中私募基金的持仓情况，揭示了私募在行业配置和股票风格上的偏好变化。通过统计上市公司前十大流通股股东中私募基金的持股数据，总结出私募基金在电子、化工、轻工制造等行业表现出超配倾向，而在银行、非银金融、采掘等行业则呈现低配趋势。此外，报告还指出私募基金在股票风格上更偏好高估值个股，且主要集中在中盘股。

主要观点

• 行业配置偏好：

  • 私募基金在2015年上半年对电子行业最为青睐，投资金额达141.15亿元。
  • 化工和医药生物行业紧随其后，分别投资127.54亿元和120.07亿元。
  • 从股票数量来看，化工、机械设备、房地产是私募较为青睐的三个行业，分别有84、74、57只重仓股。
  • 银行、非银金融及采掘行业未见私募身影，显示出明显的低配趋势。

• 持仓变化：

  • 私募重仓股数量及参与频率较2015年第一季度有所增加。
  • 电子、电气设备、化工行业私募增持显著，持股总额分别增加97.13亿元、58.15亿元、57.83亿元。
  • 美邦服饰、江淮汽车、南宁百货被减持最多，分别减少0.39亿股、0.35亿股、0.35亿股。

• 股票风格偏好：

  • 私募基金偏好高估值个股，占比56%，而低估值个股占44%。
  • 私募重仓股以中盘股为主，占总持仓的64%。
  • 与2014年年末相比，私募更偏向高估值个股，但难以判断这种偏好是由于市场整体市值上涨，还是私募自身风格的转变。

关键信息

• 私募重仓股数量：2015年半年报中，共有814只股票的前十大流通股股东中出现私募基金，共计出现1305次。
• 持股总额变化：私募重仓持股总额从2015年第一季度的777.81亿元增长至1397.36亿元，增长79.65%。
• 行业超配与低配情况：
  • 超配行业：电子（6.46%）、化工（3.00%）、轻工制造（2.77%）。
  • 低配行业：银行（-10.95%）、非银金融（-5.30%）、采掘（-3.89%）。
• 持仓延续性：本季度私募仍持有上季度重仓的400只股票，占上季度持股数量的59%。
• 个股变动：
  • 持股增加最多：汉缆股份（+0.28亿股）、深科技（+0.27亿股）、大橡塑（+0.26亿股）。
  • 持股减少最多：美邦服饰（-0.39亿股）、江淮汽车（-0.35亿股）、南宁百货（-0.35亿股）。

行业配置分析

2.1 私募基金超配电子、化工、轻工制造

• 电子行业成为私募重仓股最多的行业，投资总额达141.15亿元。
• 化工和医药生物行业紧随其后，分别投资127.54亿元和120.07亿元。
• 化工、机械设备、房地产为私募重仓股最多的三个行业，分别有84、74、57只股票。

2.2 私募大幅增持电子、电气设备、化工

• 私募重仓股总数从第一季度的681家增长至第二季度的814家，增长幅度显著。
• 电子行业持股总额从第一季度的44.02亿元增长至141.15亿元，增幅达220.63%。
• 电气设备和化工行业也出现显著增持，分别增加84.92亿元和57.83亿元。

重仓股风格分析

3.1 私募前十大重仓股

• 京东方A被1只私募基金持有15.64亿股，占总股本的4.43%。
• 匹凸匹被7只基金持有0.45亿股，占总股本的13.2%。

3.2 私募仍持有上季度59%重仓股

• 本季度私募仍持有上季度重仓的400只股票，占上季度持股数量的59%。
• 汉缆股份、深科技、大橡塑等个股的持股量增加最多。

3.3 私募重仓股风格较公募偏向于高估值个股

• 私募基金更偏好高估值个股，占比56%，而公募基金则较为平衡。
• 从市值划分来看，私募重仓股以中盘股为主，占比64%。
• 公募基金重仓股以中盘股为主，但其大盘股比例有所上升。

投资风格与市场因素

• 由于2015年上半年股市持续上涨，个股总市值大幅提升，因此难以判断私募投资风格的变化是由于自身偏好还是市场整体变化。
• 与2014年年末相比，私募对高估值个股的偏好更加明显。

信息披露与法律声明

• 本报告由申万宏源证券研究所发布，内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告仅供申万宏源证券研究所客户使用，不构成投资建议。
• 投资决策应基于个人风险承受能力和投资目标，谨慎对待市场风险。