沪镍&不锈钢早报—2025年4月24日总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部于2025年4月24日发布的沪镍与不锈钢市场分析早报，主要围绕近期价格走势、基本面变化、库存情况及影响因素等方面进行分析，为投资者提供市场判断与操作建议。
沪镍分析
基本面
- 外盘回落调整，不锈钢表现偏弱。
- 镍铁价格回落，导致成本线有所下降。
- 交易所仓单流入现货，供应有所增强。
- 新能源产业链数据良好，对中期预期积极。
- 中长线来看，精炼镍过剩格局不变。
技术面
- 收盘价位于20日均线以上，但20日均线呈向下趋势。
- 主力持仓净空，且空头减少，偏空信号。
结论
不锈钢分析
基本面
- 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格仍坚挺。
- 印尼矿继续短缺，镍铁价格回落，成本线有所下移。
- 不锈钢库存略升，交易所仓单持续流入现货。
技术面
- 收盘价位于20日均线以下，且20日均线持稳，偏空信号。
结论
影响因素总结
利多因素
- 新能源汽车3月产销同比上升，表现良好，对镍需求支撑较强。
- 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线略有下移，有助于价格维持。
利空因素
- 国内产量继续同比大幅上升，需求无明显新增长点。
- 长期来看，精炼镍过剩格局不变，压制价格上行空间。
价格基本概览
| 品种 |
4-23价格 |
4-22价格 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
126240 |
125570 |
+670 |
| 伦镍电 |
15575 |
15790 |
-215 |
| 不锈钢主力 |
12790 |
12690 |
+100 |
| SMM1#电解镍 |
126925 |
126700 |
+225 |
| 1#金川镍 |
127875 |
127750 |
+125 |
| 1#进口镍 |
125875 |
125650 |
+225 |
| 镍豆 |
125175 |
125050 |
+125 |
| 冷卷304*2B(无锡) |
13700 |
13700 |
0 |
| 冷卷304*2B(佛山) |
14050 |
14050 |
0 |
| 冷卷304*2B(杭州) |
13750 |
13750 |
0 |
| 冷卷304*2B(上海) |
13750 |
13750 |
0 |
库存与仓单情况
镍库存
- 截至4月18日，上期所镍库存为30332吨，其中期货库存25091吨，环比减少262吨。
- LME库存204252吨，环比减少2178吨。
- 沪镍仓单25336吨，环比减少48吨。
- 总库存229588吨，环比减少2226吨。
不锈钢库存
- 不锈钢期货仓单173170吨，环比减少2397吨。
- 4月18日无锡库存为64.72万吨，佛山库存33.89万吨，全国库存108.67万吨，环比上升0.23万吨。
- 300系库存72.29万吨，环比下降0.76万吨。
镍矿与镍铁价格
镍矿价格
| 品种 |
品味 |
4-23价格 |
4-22价格 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF |
Ni1.5% |
61 |
60.5 |
+0.5 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF |
Ni0.9% |
31.5 |
31.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费（菲律宾-连云港） |
- |
9.75 |
9.75 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费（菲律宾-天津港） |
- |
10.5 |
10.5 |
0 |
美元/吨 |
镍铁价格
| 品种 |
品味 |
4-23价格 |
4-22价格 |
涨跌 |
单位 |
| 高镍 |
8-12 |
974 |
976 |
-2 |
元/镍点 |
| 低镍 |
2以下 |
3500 |
3500 |
0 |
元/吨 |
传统成本
| 成本类型 |
成本（元/吨） |
| 废钢生产成本 |
13474 |
| 低镍+纯镍成本 |
17183 |
进口价折算
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