20241030-群益证券-安集科技-688019.SH-业绩超预期增长_新基地正待放量_3页

安集科技（688019）2024年三季报业绩分析

安集科技发布2024年前三季度业绩报告，实现营业收入1,312亿元，同比增长46.1%；归母净利润393亿元，同比增长24.6%；扣非净利润383亿元，同比增长58.6%。三季度单季营收环比增长显著，扣非净利润同比增速高达8,360%，产品结构优化及高端产品导入稳步推进，推动整体业绩增长。

报告期内，公司主营业务中抛光液产品市占率从2020年的3%提升至2023年的8%，并通过新产品导入顺利拓展市场份额。功能性湿电子化学品在客户端导入进展顺利，预计进入放量阶段。同时，公司毛利率同比提升0.68个百分点至58.56%，研发投入及管理效率的提升进一步优化盈利能力。

未来，公司计划通过扩建产能进一步提升市场竞争力。目前已在金桥、宁波北仑等地布局多项新增产能，包括抛光液2.91万吨扩产计划，以及功能性湿电子化学品的产能扩充。2024-2026年归母净利润预计分别为56亿、75亿、98亿元，对应PE分别为33X、24X、19X，维持“买进”评级。

主要投资风险包括产品价格波动及新产能释放不及预期。