20240714-华泰期货-燃料油周报_中东需求旺盛_高硫油市场仍受到支撑_13页_876kb

燃料油周报分析总结

市场分析

国际油价走势

• 经历反弹后，国际油价进入震荡格局，Brent原油价格在85美元/桶关口附近波动。
• 美国通胀数据下降，9月降息概率增加，对油价偏利多。
• 降息预期提升美元走弱，提振风险资产，建议关注油价区间震荡行情。

投资逻辑

高硫燃料油（HSFO）

-中东极端高温天气支撑发电需求。

• 俄罗斯燃料油复产可能增加供应压力。
• 国内炼厂利润较差，进口量可能下滑，短期市场结构仍坚挺，但短期回调需求存在。

低硫燃料油（VLSFO）

• 需求增长乏力，供应来源充裕。
• 液价受裂解价差限制，短期内下方空间有限。

策略建议

• 单边中性，可逢低做多LU2409-FU2409价差。
• 风险倾向较高。

主要风险点

1. 俄罗斯炼厂检修量超预期。
2. 伊朗燃料油出口低于预期。
3. 中东发电需求超出预期。
4. 船用燃料油需求替代超预期。

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免责声明：总结内容基于华泰期货研究院周报信息，仅供参考。投资决策需独立判断，本总结不构成任何具体投资建议。