20220323-山西证券-光伏_十四五_现代能源体系规划-分布式+大基地并举_2025年非化石能源发电量比重39__3页_539kb

光伏行业点评报告总结

核心内容概述

本报告为山西证券发布的光伏行业点评报告，发布于2022年3月23日。报告基于《“十四五”现代能源体系规划》的发布，分析了其对光伏行业及新能源发展的深远影响，并对相关企业提出投资建议。

主要观点

1. 能源结构低碳转型与目标设定

• 《“十四五”现代能源体系规划》明确推动能源结构低碳转型，提出到2025年非化石能源发电量比重达到 39%，电能占终端用能比重达到 30%。
• 单位GDP二氧化碳排放五年累计下降 18%，单位GDP能耗五年累计下降 13.5%。
• 预计2025年全国风光发电量相比2021年需增加 0.8万亿度，按风电与光伏新增贡献比例为5:5计，2022-2025年风电光伏仍需年均新增装机130GW+。

2. 非化石能源发展路径

• 推进风电和太阳能发电大规模开发，优先就近开发，加快分布式建设。
• 在资源禀赋好、具备条件的地区推进集中式风光发电，重点发展沙漠、戈壁、荒漠地区的大基地项目。
• 鼓励多种应用模式，包括屋顶光伏、BIPV（光伏建筑一体化）、风光制氢、海上风电、光热发电等。
• 2025年常规水电装机规模预计达到 380GW，核电装机规模预计达到 70GW。

3. 新型电力系统建设

• 新能源比例提高对电网安全稳定运行提出挑战，需加快配电网升级改造和电力系统数字化升级。
• 提升电网智能化水平，增强对大规模新能源接入的适应性。
• 推进煤电机组灵活改造，目标规模超 200GW。
• 抽水蓄能装机容量达 62GW以上，在建达 60GW左右。
• 加快电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能等新型储能技术规模应用。
• 加强电力需求侧相应能力建设，提升电力系统资源优化配置能力。

4. 电力市场化改革

• 构建中长期市场、现货市场和辅助服务市场共同组成的电力市场体系。
• 试点开展绿电交易，完善风光发电及储能的价格形成机制。
• 推动工商业用户直接参与电力市场，支持分布式发电与同一配电网区域的电力用户就近交易。
• 完善支持分布式发电市场化交易的价格政策及市场规则。

关键信息

• 政策背景：国家发改委、国家能源局正式发布《“十四五”现代能源体系规划》，明确我国能源转型方向。
• 行业前景：光伏行业将受益于新能源占比持续提高及新型电力系统建设，长期发展可期。
• 投资建议：建议关注以下光伏及相关企业：福斯特、爱旭股份、金博股份、晶盛机电、隆基股份、通威股份、大全能源、海优新材、东方日升、天合光能、晶澳科技、锦浪科技。
• 风险提示：
  • 新能源消纳风险
  • 海内外政策变动风险
  • 产业链价格波动风险

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5% ~ 20%
  • 中性：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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分析师信息

• 分析师：平海庆
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  • 联系电话：010-83496341
  • 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com

研究助理信息

• 研究助理：潘海涛
  • 联系电话：010-83496305
  • 邮箱：panhaitao@sxzq.com

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