20251213-格林期货-一周简评_植物油整体走弱_棕榈油空_菜籽油新空介入_豆油选择方向_政策托底力度有限_双粕延续震荡偏弱走势_25页_4mb

植物油与蛋白板块市场分析总结

核心内容概述

2025年12月13日的市场分析指出，植物油与蛋白板块整体走势偏弱，供应过剩压力和政策影响成为主要拖累因素。棕榈油、菜籽油走势承压，豆油面临方向选择。蛋白板块方面，豆粕与菜粕库存高企，下游需求疲软，市场反弹空间有限。

主要观点

植物油板块

• 整体走势偏空：由于国际原油承压、美豆出口需求不佳、马来西亚棕榈油库存大增、加拿大上调油菜籽产量等多重利空因素，植物油整体走弱。
• 棕榈油：中长线保持空头思维，棕榈油期价承压走低。
• 豆油：面临方向性选择，关注振荡区间能否突破。
• 菜籽油：反弹力度有限，需等待新的卖空机会。

蛋白板块

• 供应宽松：国内豆粕库存高企，菜粕需求淡季，供应充足背景下反弹空间有限。
• 豆粕：成本支撑松动，国内采购缓慢，下游备货谨慎，海关政策收紧导致通关时长拉长。
• 菜粕：受中加贸易政策影响，进口数量锐减，价格承压较大，但继续下跌空间有限。

关键信息

油脂板块

• Y2605合约：支撑位7860，压力位8560
• Y2609合约：支撑位7780，压力位8050
• P2605合约：支撑位8350，压力位8700
• P2609合约：支撑位8300，压力位8520
• OI2605合约：支撑位8650，压力位9450
• OI2609合约：支撑位9000，压力位9400

重要资讯

1. 加拿大油菜籽产量：2025年产量为2180万吨，高于市场预期。
2. 巴西大豆出口：中国暂停五家巴西出口商资质，但巴西大豆离岸价仍具竞争力。
3. 海关政策：进口大豆通关时效为25个自然日，周未不接受加班申请，检测样品需在周二至周四送样。
4. 中储粮陈大豆拍卖：每周一进行，12月11日拍卖51.25万吨，成交比例77.5%。
5. USDA 12月供需报告：全球2025/26年度大豆期末库存预估为1.2241亿吨，美豆对华销售350万吨。

棕榈油供需

• 马来西亚：11月棕榈油产量环比减少5.30%，出口环比减少28.13%，库存环比增长13.04%。
• 印尼：9月棕榈油库存环比小幅回升，出口大幅下降，产量小幅下降。

棕榈油进口与利润

• 进口利润：12月12日棕榈油进口利润为353.62元/吨。
• 进口量：11月进口39万吨，12月进口34.5万吨，1月预计进口25万吨。

菜系市场

• 油菜籽进口成本：由于FOB报价回落，进口成本下降。
• 进口油菜籽库存：12月49周库存为6.5万吨，与上周持平。
• 进口压榨菜粕库存：12月49周库存为0.0万吨，环比持平。
• 进口压榨菜油库存：12月49周库存为40.6万吨，环比下降4.47%。

油厂开机与压榨情况

• 大豆开机率：12月49周平均开机率为57.42%，较上周下降4.79%。
• 大豆压榨量：本周压榨量为215.43万吨，较上周减少17.97万吨。
• 进口油菜籽开机率：12月49周开机率为0%，压榨量为0万吨。

成交与基差

• 豆油：成交均价8520元/吨，较上周上涨14.35元/吨，成交量8.6万吨。
• 豆粕：成交均价3106.51元/吨，较上周上涨6.53元/吨，成交量91.2万吨。
• 菜粕：成交均价2401元/吨，成交量6000吨，基差回落。
• 菜籽油：成交均价10080元/吨，成交量600吨，基差处于5年平均水平。

CFTC资金动态

• 大豆非商业净多持仓：环比增加10702手，显示市场多头情绪略有增强。
• 豆粕非商业净多持仓：环比增加8428手，净多增持。
• 大豆油非商业净多持仓：环比减少3820手，显示市场多头情绪减弱。

操作策略建议

• 单边操作：植物油整体偏空，棕榈油中长线保持空头思维，豆油等待方向性选择，菜籽油反弹力度有限。
• 双粕操作：豆粕05多单谨慎持有，关注支撑位与压力位。
• 套利操作：暂无明确套利机会。

数据来源

• 美国农业部：提供全球大豆、玉米、小麦供需报告及进口数据。
• 中国粮油信息网：提供国内豆类库存、成交量、基差及进口情况。
• CFTC：提供非商业持仓数据。
• 格林大华期货有限公司：提供市场分析与研究报告。

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