棕榈油与豆油市场分析总结（2024年2月21日）
核心内容概览
本报告分析了2024年2月21日棕榈油、豆油及菜油的市场基本面、趋势强度以及行业动态，指出当前油脂市场整体偏弱，主要受油料作物供应充足影响。
基本面数据
期货价格与涨跌幅
| 品种 |
单位 |
日盘收盘价 |
日盘涨跌幅 |
夜盘收盘价 |
夜盘涨跌幅 |
| 棕榈油主力 |
元/吨 |
7,320 |
0.69% |
7,356 |
0.49% |
| 豆油主力 |
元/吨 |
7,264 |
0.14% |
7,300 |
0.50% |
| 菜油主力 |
元/吨 |
7,732 |
0.19% |
7,761 |
0.38% |
| 马棕主力 |
林吉特/吨 |
3,860 |
-0.08% |
3,878 |
0.47% |
| CBOT豆油主力 |
美分/磅 |
45.36 |
-0.64% |
- |
- |
期货成交量与持仓量
| 品种 |
昨日成交（手） |
成交变动 |
昨日持仓（手） |
持仓变动 |
| 棕榈油主力 |
373,711 |
+67,067 |
368,889 |
+22,281 |
| 豆油主力 |
419,448 |
+74,962 |
538,569 |
-21,999 |
| 菜油主力 |
311,572 |
+73,263 |
280,343 |
+1,237 |
现货价格与变动
| 品种 |
单位 |
现货价格 |
价格变动 |
| 棕榈油(24度):广东 |
元/吨 |
7,490 |
+90 |
| 一级豆油:广东 |
元/吨 |
7,970 |
+120 |
| 四级进口菜油:广西 |
元/吨 |
7,700 |
+50 |
| 马棕油FOB离岸价 |
美元/吨 |
875 |
+10 |
基差情况
| 品种 |
单位 |
现货基差 |
| 棕榈油(广东) |
元/吨 |
170 |
| 豆油(广东) |
元/吨 |
706 |
| 菜油(广西) |
元/吨 |
-32 |
价差情况（前一交易日 vs 前两交易日）
| 价差类型 |
前一交易日 |
前两交易日 |
| 菜棕油期货主力价差 |
412 |
447 |
| 豆棕油期货主力价差 |
-56 |
-16 |
| 棕榈油59价差 |
446 |
428 |
| 豆油59价差 |
98 |
114 |
| 菜油59价差 |
-2 |
-8 |
主要观点
棕榈油
- 产量：SPPOMA预计2月前15日产量减少17%，但马来洪水已消退，2月实际产量尚未确认大幅下降。
- 出口：2月前20日出口量环比下降，预计马棕库存将继续下降。
- 价差：POGO价差走缩至负值，支持产地消费。
- 趋势：棕榈油趋势强度为0，预计维持震荡走势，国际供应压力尚未消化，但产地偏紧预期支撑其不向下突破。
- 关注点：警惕GAPKI数据发布时对棕榈油供应的担忧情绪。
豆油
- 成本端压力：阿根廷天气改善、巴西集中上市、美豆旧作出口压力及新作扩种预期持续压制CBOT大豆价格。
- 巴西豆油：巴西豆油升贴水报价上涨，可能与本地压榨需求竞争有关。
- 趋势：豆油趋势强度为0，预计价格仍偏弱震荡。
- 关注点：国内2、3月份大豆到港及压榨情况，若库存未能继续下降，豆油价格将维持偏弱。
行业动态
- 马来西亚棕榈油出口：2月1-20日出口量环比下降，ITS、AmSpec及SGS数据显示降幅分别为11.85%、18.33%和3.4%。
- 国际油脂市场：南美大豆丰产、中国进口需求放缓、美豆旧作出口压力及新作扩种预期，持续对国际油脂及油料价格构成压力。
- 国内供应：中国棕榈油库存快速下降，近期进口利润有所修复，5月买船较多但近月买船偏少。
- 菜油市场：国际菜籽报价偏弱，3月前进口量仍偏高，国内菜油库存压力较大，现货端低价差刺激需求。
总体结论
当前油脂市场整体偏弱，主要受国际油料作物供应充足影响。棕榈油虽产地基本面相对较好，但国际供应压力尚未缓解，预计维持震荡走势；豆油受成本端压力及国内库存影响，继续偏弱震荡；菜油则因国际供应及国内库存压力较大，价格承压。市场需关注后续数据发布及供需变化，以判断价格走势。
