20260110-格林期货-一周简评_国际原油走强和热钱效应_植物油买盘托升走强_双粕近月震荡远月偏空_24页_4mb

国际原油走强与植物油市场分析总结

核心内容概述

2026年1月10日的市场分析指出，国际原油价格因美国对委内瑞拉石油资源的掌控而走强，推动植物油市场上涨。与此同时，国内大豆进口政策收紧，导致油厂开机率和压榨量下降，但备货效应依然存在，支撑豆油反弹。棕榈油和菜籽油在原油上涨和贸易政策改善的背景下也表现出走强趋势。豆粕和菜粕则因供应压力和需求疲软维持震荡或偏空走势。

主要观点

植物油市场

• 国际原油走强：美国强行带走委内瑞拉总统，控制其石油资源，推动国际原油价格回升，带动植物油价格上涨。
• 生柴概念：美国生柴政策提上日程，抵消了印尼取消B50政策的负面影响，支撑植物油市场。
• 豆油：国内进口大豆收紧政策导致油厂压榨量下降，但备货效应仍在，豆油延续反弹走势，技术上突破关键压力位，资金介入推动进一步上涨。
• 棕榈油：国际原油上涨与生柴概念回升，吸引热钱流入，价格走强。
• 菜籽油：中加贸易谈判预期回温，加菜籽回流中国可能带来供应压力，但国内库存去化限制跌幅，整体跟随植物油走强。

蛋白板块

• 美豆：中方按约定采购美豆，底部进一步确认，美豆种植面积扩大，预期价格回升。
• 豆粕：国内库存仍处于高位，下游采购有限，南美丰产预期限制其上涨空间，近月合约震荡，远月合约偏空。
• 菜粕：中加贸易协议落地，预计3月后加菜籽进入国内，对远期合约形成较大压力，整体偏空。

关键信息

油粕操作策略

• 植物油：偏多思路操作，豆棕逢低买入，菜籽油出低回升，空单离场。
• 豆油（Y2605）：支撑位7382，压力位8254；豆油（Y2609）：支撑位7280，压力位8050。
• 豆粕（M2605）：支撑位2678，压力位2863；豆粕（M2609）：支撑位2800，压力位2972。
• 菜粕（RM2605）：支撑位2150，压力位2400；菜粕（RM2609）：支撑位2075，压力位2450。

重要资讯

1. 美联储1月降息概率为13.8%，维持利率不变概率为86.2%。
2. 加拿大2025/26年度大豆产量预计为1.77124亿吨，高于市场预期。
3. 中加贸易协议达成，中国对加拿大油菜籽关税预计降至15%。
4. 中国对美豆采购持续，1月已采购470.4万吨，预计2026年大豆进口量将稳步增长。

油厂运行情况

• 大豆进口：1月船期采购量470.4万吨，采购进度102.75%。
• 开机率：2026年第2周国内油厂平均开机率56.06%，较上周增长3.81%。
• 压榨量：2026年第2周大豆加工量205.48万吨，较上周增加13.98万吨。
• 进口油菜籽：第2周加工量为0万吨，开机率为0%；下周预期加工量为2万吨，开机率4.69%。

市场动态

• 豆油成交：本周成交均价8490.59元/吨，成交量7.1万吨，现货成交增加。
• 豆粕成交：本周成交均价3181.13元/吨，成交量298万吨，基差成交回升。
• 棕榈油：进口利润回升至82.68元/吨，国内库存维持低位，价格走强。
• CFTC持仓：大豆非商业净多持仓104770手，豆粕净多持仓14212手，大豆油净多持仓-12458手，显示买豆油卖豆粕套利趋势。

趋势与展望

• 植物油：整体偏多，豆棕逢低买入，菜籽油跟随上涨。
• 豆粕与菜粕：近月合约震荡，远月合约承压偏空。
• 国际原油：上涨趋势可能持续，影响植物油价格上限。
• 中加贸易：协议落地将改善加菜籽进口条件，影响菜籽油供应和价格。
• 市场资金：热钱流入棕榈油，推动其价格走强；豆油基差低位运行，后续震荡为主。

数据支持

• CFTC持仓：反映市场多空情绪。
• 国内库存数据：显示豆油、豆粕、菜籽油等库存变化。
• 进口数据：反映中国对美豆、巴西大豆、加菜籽的采购情况。
• 供需平衡：显示棕榈油、菜籽油等供需变化及价格走势。

结论

整体来看，植物油市场受国际原油走强和政策利好影响，呈现偏多走势；而豆粕与菜粕则因供应压力和需求疲软，维持震荡或偏空趋势。市场参与者应关注国际原油走势、中美加贸易协议进展及国内库存变化，以制定合理的操作策略。