20260112-格林期货-一周简评_国际原油走强和热钱效应_植物油买盘托升走强_双粕底部震荡依旧_24页_4mb

国际原油走强和热钱效应：植物油买盘托升，双粕震荡

核心内容

2026年1月10日，国际原油价格因美国强行带走委内瑞拉总统、占据其石油资源并主导向全球售卖，国际原油价格筑底回升，带动生柴概念再度升温。国内大宗商品市场火热，资金流入波动较大的植物油板块，推动植物油价格走强。与此同时，豆粕和菜粕市场则因多空因素交织，维持中期震荡走势。

主要观点

植物油板块

• 豆油：国内进口大豆政策收紧，油厂开机率和压榨量下降，但备货效应仍存，豆油延续反弹走势，技术上突破关键压力位，有进一步上涨动能。
• 棕榈油：基本面显示主产国累库，出口数据不佳，但受国际原油上涨和生柴概念升温影响，棕榈油受到热钱流入支撑，价格走强。
• 菜籽油：中加谈判预期回温，加菜籽回流中国可能带来供应压力，但国内菜油库存仍在去化中，低库存限制跌幅，受豆棕支撑下跌幅度有限。
• 操作策略：植物油偏多思路操作，豆棕逢低买入，菜籽油相对最弱。Y2605支撑位7382，压力位8254；Y2609支撑位7280，压力位8050；P2605支撑位7882，压力位9418；P2609支撑位7820，压力位9696；OI2605支撑位8360，压力位9370；OI2609支撑位8400，压力位9400。

蛋白板块

• 美豆：标普上调2026年美豆种植面积预期，增加4%，至8450万英亩，种植收益上升提振种植意向。同时，中国如期采购美豆，底部进一步确认。
• 豆粕：国内豆粕库存仍处于高位，下游备货充足，采购力度有限，南美丰产预期限制其上涨空间。
• 菜粕：中加谈判回温，加菜籽重回中国预期带来压力，菜粕回吐前期涨幅。
• 操作策略：双粕中期维持震荡格局，M2605支撑位2678，压力位2863；M2609支撑位2800，压力位2972；RM2605支撑位2274，压力位2400；RM2609支撑位2368，压力位2450。

关键信息

国际原油与生柴概念

• 美国对委内瑞拉石油资源的掌控推动国际原油价格回升。
• 生柴概念再次升温，对植物油价格形成支撑。

中国大豆进口情况

• 1月船期累计采购457.8万吨，周度增加10.8万吨。
• 2月船期累计采购833万吨，周度增加46.2万吨。
• 3月船期累计采购1008.8万吨，周度增加79.2万吨。
• 4月船期采购405.9万吨，5月224.4万吨，6月151.5万吨。

国内油厂情况

• 开机率：1月3日，国内主要大豆油厂开机率下降至52.25%，较上周62.03%下降9.78%。
• 压榨量：本周大豆加工量191.5万吨，较上周减少35.85万吨，下周预期加工量222.59万吨，开机率回升至60.73%。

油粕成交与基差

• 豆油：本周成交均价8413.42元/吨，较上周上涨41.99元/吨，成交量11.43万吨，较上周增加4.2万吨。
• 豆粕：本周成交均价3182.58元/吨，较上周上涨25.10元/吨，成交量153万吨，较上周增加93万吨。
• 基差：豆油基差维持在5年较低水平，豆粕基差回升。

棕榈油市场

• 供需平衡：马来西亚11月棕榈油库存增长13.04%，出口下降28.13%，印尼9月棕榈油库存环比增长1.97%，出口下降36.5%。
• 进口利润：棕榈油进口利润回升至168.17元/吨，进口意愿增强。
• 库存情况：国内棕榈油库存总量66.3万吨，较上周增加1.5万吨。

加拿大油菜籽

• 进口成本：FOB报价回落，完税成本回升，但因中加反倾销调查和保证金政策，进口数量锐减。
• 压榨利润：油菜籽进口压榨利润良好，但进口数量受政策限制。

菜系库存与成交

• 油菜籽库存：国内进口油菜籽库存6.0万吨，较上周持平。
• 菜粕库存：国内进口压榨菜粕库存为0.0万吨，合同量为0.0万吨。
• 菜籽油库存：国内进口压榨菜油库存32.3万吨，较上周减少1.4万吨。
• 成交情况：菜粕成交量回升，菜籽油成交量增加，基差偏强。

CFTC资金动态

• 大豆：非商业净多持仓104770手，环比减少17041手。
• 豆粕：非商业净多持仓14212手，环比减少11977手。
• 大豆油：非商业净多持仓-12458手，环比减少10084手。

重要资讯

1. 美联储1月降息25个基点的概率为13.8%，维持利率不变的概率为86.2%。
2. 加拿大统计局报告显示加菜籽产量2180万吨，高于市场预期。
3. 马来西亚11月棕榈油库存升至近七年来高点，出口数据不佳。
4. 中国驻加拿大大使表示愿意取消对加菜籽的关税，以换取取消对电动汽车的关税。

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