20221219-五矿期货-有色金属早报_7页_992kb

有色金属早报总结

核心内容概览

2022年12月19日的有色金属早报对铜、铝、锡、镍四大金属进行了市场分析，总结了近期价格走势、库存变化、供需关系及未来展望。

铜

主要观点

• 价格走势：上周铜价冲高回落，伦铜收跌2.15%至8303美元/吨，沪铜主力收至65010元/吨。
• 主因分析：美联储维持鹰派态度和国内防疫政策放开导致感染规模扩大，是价格下跌的主要原因。
• 库存变化：三大交易所库存减少1.6万吨，其中上期所库存减少1.5万吨至6.4万吨，LME库存减少0.1万吨至8.4万吨，COMEX库存微降至3.2万吨。上海保税区库存回升1.2万吨。
• 现货市场：LME现货市场维持弱势，周五Cash/3M贴水32.5美元/吨；国内上海地区现货先抑后扬，周五现货升水涨至370元/吨。
• 废铜情况：国内精废价差小幅缩至1220元/吨，废铜替代优势略降低。
• 未来展望：预计短期铜价高位震荡，本周沪铜主力运行区间参考：64200-66200元/吨。

铝

主要观点

• 库存情况：SMM统计国内电解铝社会库存48.2万吨，较上周四下降1.8万吨，较11月底下降3.4万吨，较去年同期下降42.9万吨。库存降至48.2万吨，为今年年度和近5年来低位。
• 市场影响：海内外电解铝库存去库趋势放缓，贵州地区受电力供应影响减产，预计减产幅度在25-30万吨左右。
• 供需态势：年末整体消费走弱，电解铝维持供需双弱态势。
• 未来展望：后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18200-19800元/吨；海外参考运行区间：2200美元-2600美元。

锡

主要观点

• 产量数据：2022年11月集成电路产量260亿块，同比下降15.2%；1-11月累计产量296亿块，同比下降12%。
• 市场表现：国内下游消费维持低迷，但环比10月有所回升。原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。
• 价格走势：锡价持续走高造成下游需求畏高情绪增加，市场弹性需求受到抑制，社会库存持续增长，现货市场表现疲软。
• 未来展望：后续预计锡价将以震荡为主，主力合约参考运行区间：185000-200000元/吨。

镍

主要观点

• 价格走势：LME镍库存周增600吨，Cash/3M高贴水维持。LME镍三月合约价格周跌1.89%，沪镍主力合约周跌2.67%。
• 现货价格：周五现货价格报218800～224500元/吨，俄镍现货对01合约升水6250元/吨，金川镍现货升水8250元/吨。
• 进出口情况：根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，弱需求现实下国内供应过剩趋势不变。
• 库存变化：上期所库存减300吨，我的有色网保税区库存增900吨。
• 供应趋势：印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持增长趋势。
• 不锈钢需求：上周无锡佛山社会库存再累库，供需双走弱现实与经济复苏预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡回落，基差维持升水。
• 未来展望：短期关注国内宏观政策利好和淡季产业链需求转弱对原料价格影响博弈，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～225000元/吨。

重要日常数据汇总

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.9716
• USDCNY即期：6.9776
• 1个月美元LIBOR：4.3529%
• 3个月美元LIBOR：4.7459%

套利监控

• 沪铜：近月-连一：-92，连一-连二：-205，连二-连三：-304，近月-连二：-255，连一-连三：-448，近月-连三：-498
• 沪锌：近月-连一：-241，连一-连二：-421，连二-连三：-398，近月-连二：-639，连一-连三：-788，近月-连三：-1007
• 沪铝：近月-连一：-56，连一-连二：-62，连二-连三：-77，近月-连二：-100，连一-连三：-117，近月-连三：-155

免责声明

• 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源。
• 本报告提供数据、分析和观点，但不对因此导致的任何损失负责。
• 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估并咨询专业财务顾问。
• 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。

公司总部信息

• 地址：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
• 电话：400-888-5398
• 网址：www.wkqh.cn