20230329-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结（2023/03/29）
核心内容概览
本报告汇总了2023年3月29日有色金属市场的关键信息，包括铜、铝、锡、镍等主要品种的价格走势、库存变化、进出口情况及市场情绪分析。报告还提供了当日的汇率、利率及无风险套利监控数据，为投资者提供市场参考。
主要观点与关键信息
铜
- 价格走势：伦铜收跌0.36%至8957美元/吨，沪铜主力收至69530元/吨，价格小幅回落。
- 库存变化：LME库存减少2200吨至68400吨，注销仓单比例降低，Cash/3M贴水9.8美元/吨。
- 国内现货：上海地区现货升水下滑至50元/吨，持货商出货意愿环比降低，下游以刚需采购为主。
- 进出口：国内现货铜进口亏损扩大至约500元/吨，洋山铜溢价小幅下滑。
- 废铜：精废价差微缩至2200元/吨，废铜替代优势略有下降。
- 市场情绪：德银股价大跌引发海外避险情绪，短期情绪偏弱。
- 供需预期：国内铜库存快速去化，需求回暖，供需偏紧支撑铜价，但后续有转弱预期。
- 价格区间：沪铜主力参考运行区间为68200-69800元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝主力合约报收18670元/吨，涨幅1.08%；SMM现货A00铝均价18590元/吨。
- 库存变化：国内电解铝锭社会库存降至110万吨附近，较上周四下降1.8万吨，降幅放缓；LME库存增加4150吨至532025吨。
- 进出口数据：1-2月原铝进口量累计同比增长454%，净进口量达146298.5吨。
- 市场预期：预计铝价将维持震荡走势，短期关注库存变化及基本面回升拐点。
- 价格区间：国内参考运行区间为18300-18900元/吨，海外参考为2250-2500美元/吨。
锡
- 价格走势：沪锡主力合约报收204920元/吨，上涨1.62%。
- 库存变化：LME库存维持2480吨，上期所期货仓单减少255吨至7746吨。
- 进出口数据：1-2月锡矿砂及其精矿进口量同比减少43.81%，其中从缅甸进口量同比减少53.27%，其他地区进口量增长16.55%；精锡进口量同比增长233.63%。
- 市场预期：锡价预计震荡运行，关注进口变化及国内需求改善情况。
- 价格区间：沪锡主力参考运行区间为195000-220000元/吨，海外LME-3M锡参考为24000-27000美元/吨。
镍
- 价格走势：LME镍价格涨1.27%，沪镍主力合约涨2.67%。
- 库存变化：LME镍库存减少96吨至44208吨，Cash/3M维持高贴水。
- 国内基本面：现货价格报182800～189200元/吨，俄镍升水回落至2750元/吨，金川镍升水6450元/吨。
- 进出口及供需：镍板进口亏损维持，短期国内供需边际回暖，但持续性有待观察；印尼镍铁产量持续增长，国内供应过剩趋势明显。
- 市场预期：预计沪镍主力合约震荡运行，关注国内产业链基本面回升及海外宏观风险变化。
- 价格区间：沪镍主力参考运行区间为170000-190000元/吨。
重要日常数据汇总（2023年3月28日）
| 品种 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单/库 | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 68400 | -2200 | 24300 | 35.53% | -9.75 | 161152 | -21189 | 73952 | -2980 | 439871 | 1153 | 10 | 360 | 7.78 | 7.75 |
| 铝 | 532025 | +4150 | 99925 | 18.78% | +43.50 | 293291 | -18170 | 212323 | -101 | 464836 | -3430 | -50 | 75 | 7.96 | 7.84 |
| 锌 | 39550 | -100 | 2350 | 5.94% | +35.20 | 99839 | -13698 | 39100 | -1079 | 177698 | -1401 | 0 | 360 | 7.71 | 7.75 |
| 铅 | 25675 | 0 | 4475 | 17.43% | +21.25 | 37537 | -12602 | 35419 | +352 | 98632 | +2696 | -125 | -5 | 7.07 | 7.19 |
无风险套利监控（2023年3月29日）
| 套利组合 | 多 | 空 | 沪铜 | 沪锌 | 沪铝 |
|---|---|---|---|---|---|
| 近月 vs 连一 | -92 | -241 | -92 | -241 | -241 |
| 连一 vs 连二 | -205 | -421 | -205 | -421 | -421 |
| 连二 vs 连三 | -304 | -398 | -304 | -398 | -398 |
| 近月 vs 连二 | -255 | -639 | -255 | -639 | -639 |
| 连一 vs 连三 | -448 | -788 | -448 | -788 | -788 |
| 近月 vs 连三 | -498 | -1007 | -498 | -1007 | -1007 |
汇率与利率（2023年3月29日）
- 美元兑人民币即期：6.8845
- USDCNY即期：6.8788
- 1个月美元LIBOR：#N/A
- 3个月美元LIBOR：#N/A
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