有色金属早报总结（2023/03/10）
核心内容概述
本报告汇总了2023年3月10日有色金属市场的行情分析与关键数据，涵盖铜、铝、锡、镍等主要品种。报告从价格走势、库存变化、进出口情况、供需关系及宏观经济影响等多个维度进行分析，并提供了未来价格运行区间参考。
各金属品种分析
铜
- 价格走势：隔夜美股下挫、原油价格下跌，铜价震荡下滑。伦铜收跌0.31%至8832美元/吨，沪铜主力收至69350元/吨。
- 库存变化：LME库存减少975吨至72375吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水20.7美元/吨。
- 国内现货：上海地区现货升水涨至65元/吨，买盘活跃，成交积极。
- 进出口：进口亏损微扩至500元/吨左右，洋山铜溢价微降。
- 废铜：精废价差扩至1740元/吨，废铜替代优势提高。
- 供需预期：中国铜需求预计进一步回暖，供应小幅增加，供需将由过剩转向紧平衡。海外供应扰动仍存，但预计逐步缓解。
- 影响因素：美联储鹰派言论、供应增加及国内经济刺激政策弱于预期压制铜价，但需求端支撑较强。
- 运行区间：预计沪铜主力运行区间为68500-69800元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝主力合约报收18470元/吨，下跌0.24%。SMM现货A00铝均价18450元/吨。
- 库存变化：LME库存下降3125吨至551175吨。国内电解铝社会库存较上周四下降0.2万吨，较2022年3月同期增加12.2万吨。
- 产量数据：2023年2月国内电解铝产量309.2万吨，同比增长4.9%。1-2月累计产量651万吨，同比增长5.8%。
- 期货持仓：铝期货仓单增加5629吨至220917吨，SHFE持仓增加1280吨至467233吨。
- 影响因素：美联储偏鹰表态压制价格，国内需求边际修复但过剩压力不减。
- 运行区间：预计沪铝主力运行区间为18200-18800元/吨。
锡
- 价格走势：沪锡主力合约报收192910元/吨，下跌2.15%。长江有色锡1#均价195500元/吨。
- 上游供应：云南40%锡精矿报收181750元/吨。2月国内精锡产量13656吨，环比增加10.8%，同比增加7.95%。
- 加工费：加工费持续走低，压制冶炼厂生产意愿。
- 海外供应：南美minsur锡矿复产，海外供应偏松。
- 需求影响：韩国半导体出口额同比下滑42.5%，手机出货量预计同比下降1.1%，2024年才可能真正复苏。
- 运行区间：预计沪锡主力运行区间为180000-200000元/吨。
镍
- 价格走势：LME镍库存减少312吨，Cash/3M维持高贴水。LME镍价下跌3%，沪镍主力合约下跌0.17%。
- 现货价格：国内现货价格报189700-196100元/吨，俄镍现货对04合约升水降至2900元/吨，金川镍现货升水7100元/吨。
- 进出口：镍板进口盈亏平衡附近，短期供需边际修复但过剩压力不减。
- 镍铁供应：印尼镍铁产量持续增长，国内总体供应平稳增长。
- 不锈钢需求：本周无锡佛山社会库存去库加速，需求弱现实与经济回升预期博弈，现货和期货价格震荡。
- 运行区间：预计沪镍主力运行区间为180000-225000元/吨。
市场数据汇总
2023年3月9日库存及价差数据
| 品种 |
LME库存 |
库存增减 |
注销仓单 |
销仓单/库存 |
Cash-3M |
| 铜 |
72375 |
(975) |
25475 |
35.20% |
(20.70) |
| 铝 |
551175 |
(3125) |
108325 |
19.65% |
(46.60) |
| 锌 |
38750 |
(325) |
2700 |
6.97% |
20.50 |
| 铅 |
25575 |
800 |
4825 |
18.87% |
(1.75) |
2023年3月10日库存及价差数据
| 品种 |
SHFE库存 |
库存增减 |
期货库存 |
库存增减 |
现货升贴水 |
1-4m价差 |
| 铜 |
240980 |
(7899) |
129122 |
(5731) |
40 |
(40) |
| 铝 |
302599 |
(7565) |
220917 |
5629 |
(50) |
(20) |
| 锌 |
123676 |
2845 |
54314 |
(578) |
(10) |
140 |
| 铅 |
47523 |
5383 |
43576 |
0 |
(120) |
(30) |
汇率与利率数据
| 项目 |
数据 |
| 美元兑人民币即期 |
6.9699 |
| USDCNY即期 |
6.9762 |
| 1个月美元LIBOR |
4.7597 |
| 3个月美元LIBOR |
5.1247 |
套利监控数据
| 套利组合 |
多 |
空 |
沪铜 |
沪锌 |
沪铝 |
| 近月-连一 |
(92) |
(241) |
(92) |
(241) |
(56) |
| 连一-连二 |
(205) |
(421) |
(205) |
(421) |
(62) |
| 连二-连三 |
(304) |
(398) |
(304) |
(398) |
(77) |
| 近月-连二 |
(255) |
(639) |
(255) |
(639) |
(100) |
| 连一-连三 |
(448) |
(788) |
(448) |
(788) |
(117) |
| 近月-连三 |
(498) |
(1007) |
(498) |
(1007) |
(155) |
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