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Samsung Model Portfolio Summary (May 2017)

核心内容

本报告分析了韩国股市（Kospi）在2017年5月的表现，并提出了三星模型投资组合的调整建议。报告指出，韩国市场面临总统选举带来的政治风险，但全球市场短期内风险偏好难以提升。尽管如此，报告仍建议增加对周期性材料和工业品等领域的敞口，以应对可能的市场波动。

主要观点

• 市场展望：

  • 韩国市场在接下来的几个月中可能继续上涨，但全面上涨的可能性较低。
  • 全球市场可能经历修正或喘息期，但随着美国国会明确预算意图，风险偏好可能在夏季恢复。
  • 美国政府预计将继续实施通胀政策，尽管其基础设施投资计划面临挑战。

• 投资组合策略：

  • 保持市场中性行业配置，但略微增加对周期性行业的敞口。
  • 增加对消费（非必需品）、金融和IT行业的投资比例。
  • 减少对材料和公用事业行业的投资比例。
  • 保持对特定股票的选择，以获取超额收益。

关键信息

投资组合调整

• 增加的股票：

  • Lotte Chemical
  • Jeju Air
  • Hyundai E&C
  • Kogas
  • Hankook Tire
  • Afreeca TV
  • Paradise
  • Lotte Chilsung
  • TES
  • KT

• 减少的股票：

  • LG Chemical
  • Kepco
  • LG Corporation
  • Loen Entertainment
  • CJ Cheil Jedang
  • KCC
  • Hyundai Glovis
  • Mando
  • LG Uplus

• 调整后的敞口：

  • 增加Cosmax和Hana Financial Group的敞口，减少NCSoft的敞口。

投资组合权重变化

模型投资组合表现

行业分析与建议

• 消费（非必需品）：

  • 三星模型投资组合对消费（非必需品）的敞口增加，预计该行业将受益于经济刺激政策。

• 金融：

  • 金融行业的敞口增加，建议关注其表现。

• IT：

  • IT行业的敞口增加，建议关注其增长潜力。

• 材料：

  • 材料行业的敞口减少，可能因政策不确定性而受到负面影响。

• 公用事业：

  • 公用事业行业的敞口减少，可能因政策不确定性而受到负面影响。

总结

• 投资组合的调整旨在应对韩国总统选举带来的政治风险和全球市场的不确定性。
• 三星模型投资组合的相对表现略低于Kospi，但整体表现稳健。
• 建议增加对消费（非必需品）、金融和IT行业的敞口，以捕捉潜在的市场机会。
• 需密切关注材料和公用事业行业的动态，因其受政策影响较大。